3小米,下一个腾讯WORD版.docx

小米估值可达5000亿。小米成立于2010年4月，在4年时间里迅速崛起。雷军公开表示，2014年小米的收入有望达到800亿。我们的测算结果表明，小米如果现在上市，市值可以达到5000亿元人民币，超过百度；并且，随着小米的高速发展，公司有可能在几年内达到腾讯的市值水平。 小米成功靠“铁人三项”。小米成功的根本原因在于其独特的商业模式：硬件+软件+互联网服务。在业务层面，小米不仅向用户销售硬件，还提供软件和服务；在战略层面，小米将互联网服务的思维导入硬件和软件业务，产生了众多创新。我们认为小米的“铁人三项”战略有如下特点：追求互联网入口价值，用户参与，互联网营销，少就是多，广交朋友。 智能家居，小米必争之地。智能家居是家庭生活数据的重要入口，也是一片还处在初级开发阶段的蓝海，小米有抢占这一入口的必要性。另一方面，小米的“铁人三项”模式已经在手机领域取得成功，相关的成功经验使小米进入智能家居领域具备了可行性。从小米盒子、小米电视到小米路由器，小米对智能家居市场的开发日渐深入。当前，小米对智能家居的布局方向是，以路由器为智能控制的核心，打造自己专属的智能家居无线传输协议。 传统家电厂商正在转型。以小米为代表的互联网企业进军智能家居，传统的家电厂商也正在进行积极的转型。目前观察到的家电厂商转型大致可以概括为三个方面：跨界合作，如美的与华为、阿里的合作；产品创新，如海尔的Smart Center；营销创新，如千元手机营销战。 家电也要“铁人三项”。智能家居时代最核心的挑战，在于商业模式的转型。小米的“铁人三项”模式指明了一种可行的方向。我们认为，智能家居时代的新模式，与传统模式的区别将体现在如下几个方面：价值创造、需求发现、开发与生产、供应、渠道、营销方式、组织架构、市场竞争。  资本市场对智能家居概念已经进行过一轮讨论。然而，智能家居的产品如何落地，生态圈如何搭建，商业模式如何运营，实业界和投资界都未得出结论。 与此同时，我们注意到，以小米为代表的互联网企业已经开始涉足智能家居。小米创立至今仅4年，已经跻身一线企业之列。我们的测算结果表明，小米如果现在上市，市值可以达到5000亿元人民币，超过百度；并且，随着小米的高速发展，公司有可能在几年内达到腾讯的市值水平。小米如何快速成长？智能家居对小米意义何在？小米如何布局智能家居？对家电企业有何借鉴意义？这些都是我们关心的问题。本文是市场上第一篇针对小米的深度报告，我们通过对小米的分析解答上述的问题。 首先，为什么小米能够在短时间内取得如此巨大的成功？ 我们认为，小米的成功，根本原因在于其独特的商业模式。小米商业模式，就是雷军提出的“铁人三项”：硬件+软件+互联网服务。小米打造的是“硬件+软件+互联网服务”的“铁人三项”型公司。小米不追求在其中某一项的第一，而追求三项综合得分的领先。 第一，在业务层面，小米进行了“铁人三项”的整合。小米不只是一个手机公司。诚然，手机是当前小米销量最大的产品，也是小米的主要收入来源，但是小米的布局并不局限于此。小米手机的用户在手握高端配置，还可以体验到目前开发最为贴心的MIUI、小米的云端服务、免费WiFi服务等。在小米推出的盒子、电视、路由器等一系列硬件设备上，我们也能看到“硬件+软件+互联网服务”的结合 第二，在战略层面，小米也实现了“铁人三项”的整合。硬件、软件、服务这三类产业的战略思维各不相同，而小米将三者的战略思维整合起来，尤其是将来自互联网服务业的战略思维导入硬件、软件领域，产生了众多创新。以小米手机的高配低价为例：小米手机采用市面上的顶级配置，是硬件产业的思维；而小米手机的定价远低于同类产品，这是互联网服务的思维。归纳而言，我们认为小米的“铁人三项”战略有如下特点： ??追求互联网入口价值 ??用户参与 ??互联网营销 ??少就是多 ??广交朋友 这些特点也决定了小米必须进入智能家居领域。智能家居是家庭生活数据的重要入口，也是一片还处在初级开发阶段的蓝海，小米有抢占这一入口的必要性。另一方面，小米的?铁人三项?模式已经在手机领域取得成功，相关的成功经验使小米进入智能家居领域具备了可行性。因此，小米陆续推出的小米盒子、小米电视、小米路由器、MiWiFi等，并不只是对产品线的简单延伸，而是对抢占智能家居领域制高点的一次次冲击。 我们并未试图将小米描述为一个完美的公司，小米在很多地方存在不足。但是，整体而言，我们认为小米走在正确的道路上，在未来能够不断增强竞争力，持续快速发展。 对于同样正在进军智能家居领域的家电企业，以及关注智能家居的投资者而言，小米至少带来几点启示： ??战略上，从互联网入口价值的高度，看待智能家居的产业机会。智能家居的产业机会，不仅仅是家电产品功能的升级。各类家电都是天然的数据入口，可以产生