作业三---青岛海尔营运能力分析.doc

作业三：运营能力分析 2009年企业现金周转率大约增加到2008年的7倍，2010年降低到7.4.说明企业2009年，现金周转较快，周转效率较高，而2008及2010周转率维持在13以下，可以看出2009年现金周转率的突然提高很大程度上是因为家电下乡、节能补贴、以旧换新等行业刺激政策有效拉动了国内 市场需求下的行业环境导致企业收入增加，从而提高现金周转率，而不是因为企业的管理能力的提高。因此2010年现金周转率下降，甚至比2008年减少5.06，现金周转天数增加19.76天，说明企业对于现金的管理能力存在很大的下滑。 企业存货周转次数呈现稳定增长，但存货周转次数较低，2009年存货水平低于2008年存货水平，而企业存货周转次数反而增加，很大程度上可能因为2009年销售收入的增加。2010存货数量，销售收入约为2009年的两倍，而存货周转次数的增加可能由于销售收入增加的幅度大于存货增加的幅度。说明企业的产品销售额不断增长，企业的销售能力加强。 存货与日销售额比2009年出现特殊情况，2008与2010保持在21-22的稳定范围内，但比率较大，说明企业的控制较为稳定，存货控制较差。2009年存货与日销售额比，降低到1.31，说明企业在2009年的存货控制良好，这说明企业需要在未来提高存货控制能力。 企业的应收账款周转率较高，平均收现期叫短，但是出现稳中有降的趋势，说明企业应该注意应收账款的回收速度，以避免企业的资产过多地呆滞在应收账款上，资金不能及时回流 企业的应收账款与日销售额比从2008年的9.42上升到12.75，说明企业在应收账款的控制上有松懈，但也间接说明企业的销售额增加了。而2009年销售额的增加并没有带来应收账款与日销售额比的增加，反而减少，很大程度上是因为宏观经济环境的转好有关。 营业周期表明企业需要多久时间才能将应收账款和存货转为现金，而2008到2010，营业周期从31.35上升到33.89，说明企业短期资产周转速度减慢，营运能力有所下降，而2009年的营业周期骤减到3.21，较大程度很可能是当年宏观形势大好导致。 企业营业资本周转率从2008的8.49降低到2010的2.28，??明企业营运资金运用效率降低，短期资产营运能力低，营运资金利用效果差，而2009年突然增加到86.61的原因由于宏观形势较好，企业可以在使用较少资金的情况下，实现较多销售收入，导致营运资本周转率较高。 年份 比率200820092010流动资产周转率3.8831.773.32固定资产周转率12.6013.3821.46总资产周转率2.692.562.33企业的流动资产周转率2008年及2010年保持在3-4的稳定范围内，但存在一定的减少，比率较低，说明企业的流动资产营运能力较差，变现能力较差，企业短期偿债能力较差，且企业财务管理人员应当注意。而2009年流动资产周转率的突然上涨，很大程度与2009年存货周转次数的上涨有关。 企业的固定资产周转率从2008到2010不断上涨，2009到2010涨幅较大，说明企业在这三年对于固定资产，利用充分，投资得当，结构比较合理，能够充分发挥固定资产效率。 企业的总资产周转率不断下降，但是保持在2-3的范围内，说明企业的营运能力有所增加，进而分析各项资产对总资产周转天数变动的影响，很大程度是由于存货周转次数的影响导致。