债券综述418py.doc

目录  TOC \o 1-3 \h \z \u  HYPERLINK \l _Toc354064633 ◆ 【中国债市】  PAGEREF _Toc354064633 \h 2  HYPERLINK \l _Toc354064634 ◆ 【宏观经济】  PAGEREF _Toc354064634 \h 4  HYPERLINK \l _Toc354064635 ◆ 【全球经济】  PAGEREF _Toc354064635 \h 6  HYPERLINK \l _Toc354064636 ◆ 【新债发行】  PAGEREF _Toc354064636 \h 7  HYPERLINK \l _Toc354064637 ◆ 【评级调整】  PAGEREF _Toc354064637 \h 8  HYPERLINK \l _Toc354064638 ◆ 【公开市操作】  PAGEREF _Toc354064638 \h 9  ◆ 【中国债市】 ◆ 【国务院要求防范地方政府性债务风险】 　　国务院总理李克强4月17日主持召开国务院常务会议，分析一季度经济形势，研究部署下一阶段工作，其中提到，要有效防范地方政府性债务、信贷等方面存在的风险。 　　近期IMF、穆迪、惠誉等机构纷纷表达对中国政府债务的担忧，尤其是地方政府债务和影子银行体系。中国注册会计师协会副会长张克称，地方政府债务已经“失控”，可能引发比美国住宅市场崩溃更大的金融危机。 　　另据《每日经济新闻》报道，中投公司监事长金立群4月17日表示，不担心国际评级机构下调中国政府债券评级。他同时坦陈，对于超过10万亿元的政府债务，现在最担心的、最具风险的是占总体债务的10%-20%的县级债务，为确保融资项目不会恶化，政府必须要减少融资。 　　穆迪4月16日）确认对中国政府债券的评级为Aa3，同时将评级展望从正面调整为稳定。此前，惠誉将中国长期本币信用评级从AA-调降至A+。惠誉和穆迪下调评级主要基于政府债务及信贷快速增长问题。 2011年6月，国家审计署发布的地方债务统计报告显示，截至2010年末我国地方债余额为10.7万亿元。以后，审计署并未发布类似数据。不过，金立群和德意志银行大中华区经济学家马骏仍将地方债估计为10.7万亿元。 另据Wind资讯报道，中国政府网信息显示，国务院总理李克强4月17日主持召开国务院常务会议，分析一季度经济形势，研究部署下一阶段工作，其中提到，要有效防范地方政府性债务、信贷等方面存在的风险。中国注册会计师协会副会长张克称，地方政府债务已经“失控”，可能引发比美国住宅市场崩溃更大的金融危机。 ◆ 【银行间债市监管风暴升级：传四大行多人被带走协查】 　　银行间债市监管风暴升级。4月17日，调查延伸到了银行领域。多位消息人士透露，四大行中有多家银行都传出有相关人士被监管部门带走协查，还有消息称某股份制银行也牵涉其中，还有一家券商也被调查。上海一券商固收负责人表示，听说参与此次调查的部委包括审计署、公安部、央行、证监会和银监会，未来牵涉入内的人员或更多。 　　其实早在4月上旬，就已有银行人士透露，央行将对银行间债券市场进行大规模检查，时间从5月份开始，为期四个月。 　　另据《上海证券报》报道，多方信息显示，有关部门派出的调查组上周起已进驻上海、北京、江苏等地多家券商固定收益部门，要求协助调查部分债券交易流向，排查是否有大宗债券在“丙类户”实现不当获利的情形。某城投债已被纳入重点检查范围。 　　业内透露，监管机构正在对“丙类户”如何参与银行间市场制订新的规定，对其注册资本金、保证金、违约惩罚措施等都将有进一步明确的规定。 　　“丙类户”在银行间市场存在不当得利的操作手法——一方面找到银行垫资买入大量债券，同时找到金融机构接盘养券，偿还银行垫资。在相关债券市场价格升高后，再次通过银行垫资平价接回机构代持的债券，并在二级市场以现价抛售，实现获利。“丙类户”的实际控制人往往是金融机构资深人士，借助其所供职机构的谈判地位，为“丙类户”在一级市场获得折价认购寻找机会，放大不当得利的空间 【中信证券杨辉身边灰色人物原单位落下把柄】 　　《第一财经日报》报道，4月17日，一名知情人士透露，中信证券固定收益部执行总经理杨辉所在的隐秘圈子里，存在两名“灰色人物”，这两名关键人物目前是某机构固定收益部的执行总经理及其直接下属，两人曾因涉嫌利益输送的违规操作而被其他机构勒令辞职，此后又重操旧业。与杨辉关系密切的人士在原单位落下的把柄，除了交易异常、相应的聊天记录之外，还有一笔高达1000万元的移民费用。 　　目前，多种信息显示，一场涉及固定收益行业代持养券灰幕的较高规格的