中级宏观经济学 第6讲 理性预期与适应性预期.pptVIP

第六讲 理性预期与政策;菲利浦斯曲线;货币工资的增长率是劳动市场上对劳动的过度需求的增函数，从而是过度供给的减函数;理性预期的由来;凯恩斯主义经济学包含着这样一个假定：由于价格调整缓慢(称为价格刚性或粘性)，市场可能不会出清，所以经济可能处于一种持续的非均衡状态，即持续的(非自愿)失业状态。这一假定受到信仰古典传统学者的批评。 以弗里德曼为代表的货币主义指出，价格会以相当快的速度调整以出清市场，虽然在短期内经济可能是非均衡的，但在长期，经济将自动回到自然产出率和就业率，即回到宏观经济均衡状态，没有非自愿的失业存在。 ;理性预期学派则更加彻底地坚持古典传统关于市场出清的假说，认为价格刚性是说不通的，价格可以自由地迅速调整，因而在每一个时点上，所有观察到的结果都是市场出清的，而且是经济行为人按照他们所察觉的价格作出的最优供求反应，经济无论在短期还是长期都处于一种均衡状态。;理性预期学派则更加彻底地坚持古典传统关于市场出清的假说，认为价格刚性是说不通的，价格可以自由地迅速调整，因而在每一个时点上，所有观察到的结果都是市场出清的，而且是经济行为人按照他们所察觉的价格作出的最优供求反应，经济无论在短期还是长期都处于一种均衡状态。 ;理性预期假说的特点是注重模型的微观基础，所以其模型全都符合市场出清和瓦尔拉斯一般均衡法则等古典经济理论中的基本命题。 20世纪70年代初以来的30多年时间里，理性预期学派的经济学家们考察了货币主义的基本命题之后，克服了后者不能有效解释经济衰退和失业这些现实经济现象的缺陷，从而建立起一套完全不同于凯恩斯学说的宏观经济理论。 ;理性预期假说不仅解释了失业和经济退的原因，还把经济活动中的微观单位：家庭和厂商对经济政策和经济环境变化作出的反应纳入了宏观经济模型。在坚持古典传统强调的价格自由迅速地调整的前提下，理性预期学派调“信息”在经济活动中的重要性。该学派一方面同货币主义一样相信自由经济本身具有自我调节达到稳定均衡的力量，另一方面相信微观单位能够充分利用一切可以利用的信息对未来的经济变量(例如通货膨胀率)进行预测，从而作出自己的最优选择。这就是所谓的“理性预期” 。;适应性预期;费尔普斯指出，只要产出独立于预期通货膨胀率，后者的变化必将导致实际通货膨胀率的等量变化。这样，我们可以将菲利浦斯曲线写为下列形式： πt＝F(Yt)十πte，F’0 式中πt表示第t期的通货膨胀率；yt表示第t期的产出；πte表示第t期通货膨胀率的预期。上式所反映的通货膨胀率与产出和预期的通货膨胀率正相关的曲线被称为附加预期的菲利浦斯曲线。 ;;预期通货膨胀率是决定菲利浦斯曲线位置的重要变量。如果预期通货膨胀率上升，菲利浦斯曲线将向右移动；如果预期通货膨胀率下降，菲利浦斯曲线将向左移动。因此，费尔普斯提出的预期假说为70年代菲利浦斯曲线的消失提供了一个很好的解释。 ;弗里德曼(1968)也提出了类似费尔普斯的思想。弗里德曼指出，未能区分名义工资和实际工资是菲利浦斯曲线的致命缺陷。弗里德曼认为，行为人关心的不是名义工资，而是实际工资。像菲利浦斯那样研究失业率与名义工资变化率之间的关系是没有意义的。 确定预期通货膨胀率的形成和变化方式是判断菲利浦斯曲线位置的关键，也是检验费尔普斯和弗里德曼的预期假说是否成立的前提。 ;费尔普斯采用了卡根(1956)提出的适应预期假说。适应性预期假说的基本思想是，行为人可以从预期的错误中吸取教训，并对未来预期进行适当的调整。 pte-pt-1e=a(pt-1- pt-1e) a＞0，为常数 上式可改写为： pte= apt-1+ (1-a) pt-1e 进一步，在al的情况下，预期价格水平是由过去的价格水平所决定的，是适应性预期假说的一个重要特征。 ;附加适应性预期不仅改变了菲利浦斯曲线的位置，而且还改变了均衡状态下的产出水和价格水平，以及实现充分就业的货币政策。他们从总需求曲线和附加预期的总供给曲线得出，在pte＞0的情况下，附加预期时均衡状态下的产出和价格将分别于和高于忽略预期时的水平。 ;在弗里德曼看来，行为人错误地把名义工资的变化当作实际工资的变化是导致短期菲利浦曲线向下倾斜主要原因。但是，行为人的错误必然是暂时的，他们不可能长期受到愚弄。因此，经过一段整时期后，行为人最终将准确地预期到未来价格水平，向下倾斜的菲利浦斯曲线也就会相应变成一条垂直线。 就长期而言，稳态中的预期价格水平和预期通货膨胀率将不再发生变化。此时的适应性预期已经转变为完美的预期，即预期价格水平和预期通货膨胀率分别等于实际水平和实际通货膨胀率，菲利浦斯曲线和