现代企业资本运营第09章—课.pptVIP

第九章 托管经营;引言;深圳晶报 2004-07-05 08:11 ;;第一节 托管经营概述;;;;;四、企业托管经营的效应 （一）积极效应 1. 转换企业的经营机制，扩大企业的自主经营权，提高企业的管理水平。 2. 与企业并购、破产相比较，企业托管有利于降低操作成本 3.扩大了融资渠道，缓解了企业资金紧张的矛盾，有利于企业逐步向兼并过渡。 4.作为一种较新的投资方式，托管经营有利于提高企业效益 5.企业托管有利于调整不合理的产业结构和企业结构，增强企业的竞争力。 6. 托管盘活了存量资本，为部分危困企业解决了困难。;（二）负面效应 1. 委托主体不明确 2. 国有资产管理部门在企业托管过程中没有发挥应有的作用 3. 托管合同不够规范;;六、托管经营与企业并购的区别 一是并购因购买企业产权一般需要大量金额的投资，这使得一些有意并购其他企业的企业由于资金筹措困难而却步。而托管并不需要受托方投资收购被托管企业的产权，只需要以自身的资产作为抵押或寻求担保，并投人少量自有资金用于企业经营即可。 二是目前国有企业的产权不明晰，难以合理估价和有效分割，这造成国企出售实际操作难度大。而托管不涉及产权的交易，只是企业经营权的暂时转移，因而操作难度较小。;七、企业托管与承包经营的区别 (一)经营基础不同 (二)经营者主体不同 (三)克服了承包经营的局限性;八、企业托管与租赁经营的区别 (一)目的不同 (二)责任不同 (三)范围不同;第二节 托管经营的运作;二、我国企业托管运作存在的问题 （一）托管与委托代理不分 （二）委托主体不明确，监管不到位。 （三）受托方行为不规范化 （四）托管立法滞后，合同不规范，国有资产流失严重。 （五）受托人的选择和激励约束机制不健全，机会主义行为大量出现。;三、规范我国企业托管的对策 （一）明确各方的权利与义务 （二）建立相应的竞争、激励、风险、约束机制是企业托管的核心内容。 （三）发展托管资产证券化的模式 （四）规范中介性托管经营公司 （五）引入招标竞价机制 （六）企业托管还需要专门人才和良好的资本市场环境。