第1专题金融宏观调控理论与实践.pptVIP

第一专题金融宏观调控理论与实践; 金融宏观调控是央行制定和实施货币政策的过程。央行运用公开市场操作、存款准备金率、再贴现等手段，调节货币供应量，保持币值稳定，促进经济发展。;一、货币政策理论研究的发展 （一）20世纪30年代凯恩斯提出了现代意义上的货币政策理论;（二）20世纪50-60年代货币政策理论研究取得重大进展;;;;2.凯恩斯主义学派和货币学派货币政策的主要争论及发展 （1）在货币政策有效性方面，凯恩斯本人更看重财政政策；弗里德曼提出了“货币最重要”，认为货币政策是宏观调控政策中最重要的经济政策。 （2）在货币政策操作规则方面，凯恩斯主义者主张采用“逆经济风向行事”的“相机抉择”操作规则；弗里德曼主张货币当局在实施货币政策时应按照一定的规则行事，即按照“单一规则”进行操作。;;;（3）在货币政策最终目标方面，凯恩斯主义者提出货币政策的四个最终目标，即充分就业、经济增长、物价稳定国际收支平衡；货币学派则主张将稳定通货作为货币政策的唯一目标。 （4）在货币政策中介指标方面，凯恩斯主义者主张以利率作为货币政策中介指标；货币学派主张以货币供应量作为货币政策中介指标。 ;;;;;;3.货币政策实践的发展逐步形成了货币政策工具菜单，包括一般性政策工具和选择性货币政策工具。各学派都强调公开市场操作的重要性。 ;（三）20世纪70—80年代货币政策理论研究状况 ;;;;;2.合理预期学派发展了货币学派“单一规则”主张。货币学派认为，按照与经济增长率大体一致的货币供应量增长率提供货币量是最优货币量。而合理预期学派认为货币供应量的增长率究竟是多少并不重要，重要的是确定的货币供应量增长率要符合公众预期，并且一经确定， 永不变更。;3.在货币政策有效性方面，新凯恩斯主义学派构建了货币短期非中性和长期非中性的微观理论基础，从而论证货币政策的有效性。合理预期学派构建了货币中性的微观理论基础，得出了著名的“货币政策无效论”。;;;;;;;;（四）20世纪80年代以后的货币政策理论研究;2.通货膨胀目标制的研究和广泛实施 进入20世纪90年代以后，通货膨胀目标制作为一种新的货币政策战略在许多发达国家得到了实施。通货膨胀目标制不是一个单一规则，而是一个货币政策框架，其特点是在一定时间范围内，由政府和央行公布一个通货膨胀目标，该目标不是一个简单数字，而是一个区间，政府和央行承诺将低的和稳定的通货膨胀作为货币政策首要目标。;;;;;二、我国货币政策实践;（一）20世纪80年代宏观调控模式的转变;;;;;;（二）20世纪90年代以来货币政策间接调控体系的建立与完善;;;?;;;;;3.2003——2008年上半年，货币政策从稳健到适度从紧 （1）创建差别存款准备金制度，提高存款准备率，大力对冲流动性。 （2）发行中央银行票据，为公开市场提供有力工具。 （3）灵活利用利率杠杆，稳步推进利率市场化改革。;（4）改革人民币汇率形成机制。从2005年7月21日起，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。 （5）加强窗口指导和风险提示，引导各金融机构合理的把握贷款进度，优化信贷结构。 （6）推进金融企业改革。 ;;;;;;;;;;;;;;??;;??二是创新型操作工具运用;;;;;;;