第4章筹资管理1.pptVIP

企业筹集资金是企业资金运动的起点。通过一定的资金渠道、采取一定的筹资方式，来组织资金的供应，是保证企业生产经营活动的需要，也是企业财务管理的一项重要工作。 研究资产负债表的右边。;第一部分主要内容;第一节 企业筹资概述; 第一节 企业筹资概述 企业筹资资金 是企业向外部有关单位或个人以及从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的财务活动。 一、筹资的动机 扩张筹集动机——规模要求 偿债筹集动机——资本结构 混合筹集动机 二、企业筹资的分类 按资金权益性质不同：自有资金、借入资金 按资金来源不同：内部筹资、外部筹资 按是否以金融机构为媒介：直接筹资、间接筹资 ;三、企业筹资渠道和筹资方式 筹资渠道：资金来源的方向和通道，体现着资金的源泉和流量。共有7种：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其它企业资金、民间资金、企业自留资金、外商资金。 筹资方式：筹集资金所采用的具体形式，体现着资金的属性。也有7种：吸收直接资金、发行股票、银行借款、发行债券、商业信用、发行融资券、租赁筹资。 ; 四、企业筹资环境; 金融市场;五、企业资金需要量的预测; 1.预计利润表 是运用销售百分比的原理预测留用利润的一种报表。 其步骤为：①收集基年利润表资料，确定利润表各项与销售额的百分比；②取得预测年度销售收入预计数，并据此预测表中的各项数字；③预测年度税后利润预计数和预定的留用比例，计算留用利润。 2.预计资产负债表 是运用销售百分比法的原理预测外部筹资额的一种报表。这里需要选择与销售有固定不变比率关系的项目，这些项目称之为敏感项目。敏感资产项目：现金、应收帐款、存货、固定资产净值；敏感负债项目：应付帐款、应付费用等。 预测筹资总量=预测留用利润+预测外部筹资额 ;（二）线性回归分析法 是假定资金需要量与营业业务量之间存在线性关系建立数学模型，然后根据历史资料，用回归直线方程确定参数预测需要量的方法。其模型为： y=a+bx y为资金需要量 a为不变资金 b为单位业务量所需要的变动资金 x为业务量 b=（n∑xy-∑x∑y）/[n∑x2-（∑x）2] a=（∑y-b∑x）/n;例题; 第二节 筹资方式;一、债权筹资;（二）债券筹资;（三）可转换债券;（四）租赁;二、股权筹资;（一）吸收直接投资;（二） 发行普通股; ;股票发行的条件;股票发行的程序;股票的发行方法与推销方法;新股发行价格的确定;普通股筹资的优缺点;股票上市;股票上市的决策;股票上市的暂停、恢复与终止; （三） 优先股; 优先股的种类 1.按是否累计分：累计优先股和非累计优先股 2.按是否参与分：参与优先股和非参与优先股 3.按是否可转换分：可转换优先股和不可转换优先股 4.按是否可赎回分：可赎回优先股和不可赎回优先股 发行优先股的目的 1.防止公司股权分散化 2.调剂现金余缺 3.改善公司资本结构 4.维持公司举债能力; 优先股筹资的优缺点;（四）留存收益;例题 （债券发行价格计算） ;其他筹资方式-应付账款; 现金折扣的成本计算 应付账款在两种情况下没有成本： （1）卖方无现金折扣； （2）卖方有折扣，企业已享用。 当卖方有折扣，而企业未利用时，则有机会成本。例如，??业应付账款10万元，信用条件为（2/10，N/30）。即10天内付款9.8万元; 10天--30天付款10万元。 从机会成本角度考虑，企业为多占用20天10万元的资金，放弃了10天内付款9.8万元的机会，相当于占 9.8万元资金20天，支付0.2万利息。 放弃现金折扣的机会成本 =【折扣率÷（1-折扣率）】×（360÷放弃折扣时间）;练习: 某公司拟采购一批零件，供应商价如下： (1)立即付款,价格为9630元; (2)30天内付款,价格为9750元; (3)31---60天内付款,价格为9870元; (4)60---90天内付款,价格为10 000元。 假定银行贷款利率为15%,每年按360天计算。 要求：计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款时期和价格。;解： (1)立即付款时，折扣率=(10 000-9630)?10 000=3.7% 放弃现金折扣的成本=3.7% /(1-3.