第7章企业集团的公司治理.pptVIP

第一节 企业集团公司治理概述 一、企业集团定义、类型及联结纽带 日本是最早使用“企业集团”概念的国家，日本《经济词典》将企业集团概述为“多数企业相互保持独立性、并相互持股，在融资关系、人员派遣、原材料供应、产品销售、制造技术等方面建立紧密关系而协调行动的企业集体”。 ;第一节 企业集团公司治理概述 一、企业集团定义、类型及联结纽带 欧美等国虽没有明确的“企业集团”概念，但是以垄断形式存在的卡特尔、辛迪加、托拉斯和康采恩，在西方各国的经济生活中一直发挥着企业集团的功能。 ;第一节 企业集团公司治理概述 一、企业集团定义、类型及联结纽带 我们认为企业集团是是多个法人企业在共同利益的基础上，通过资产等联系纽带，以实力雄厚的企业为核心，组建的具有多层次的组织结构及多种经济功能的大型法人企业联合体。 ;第一节 企业集团公司治理概述 一、企业集团定义、类型及联结纽带 企业集团与集团公司的区别 1、法律方面 企业集团不具备法人资格，集团公司本身则具有独立的法人地位。 ;第一节 企业集团公司治理概述 一、企业集团定义、类型及联结纽带 企业集团与集团公司的区别 2、组织方式方面 集团公司（股权、产权，母公司垂直控制） 企业集团组织方式则非常复杂 ;第一节 企业集团公司治理概述 一、企业集团定义、类型及联结纽带 企业集团与集团公司的区别 3、成员地位不同 企业集团中各成员企业的独立性较强，是一种开放性组织。集团公司与其成员则是领导与被领导的关系。 ;第一节 企业集团公司治理概述 一、企业集团定义、类型及联结纽带 发达国家企业集团的类型 1、英美企业集团 2、德意企业集团 3、日本企业集团 ;第一节 企业集团公司治理概述 一、企业集团定义、类型及联结纽带 企业集团内部成员间的联结纽带 资本纽带、契约纽带 ;第一节 企业集团公司治理概述 二、企业集团的公司治理范围 P205-206;第一节 企业集团公司治理概述 三、企业集团的公司治理内容 （一）企业集团的公司治理与单一公司治理的区别 （二）企业集团的公司治理目标与任务;第二节 母子公司及关联企业的治理 一、母子公司的法律关系 （一）母子公司的形成途径 （二）母公司对子公司的权利和义务;;经理人员的高薪酬引发争议 强生公司是位于美国新泽西州的一家制药公司。1994年该公司董事会确定的上一经营年度经理人员报酬情况是：CEO的年薪为138万美元，其他经理人员为10.6万至60万美元不等。这一方案提交股东会讨论时引起了很大争议。 许多股东认为这一薪金太高了。因为无论公司的规模和业务复杂程度有多高都无法与国家相比，甚至还比不上政府中的一个下属机构。而作为美国政府的首脑，美国总统的年薪只有20万美元，部长及国会议员的年薪也只有10万美元左右。与他们相比，公司经理人员近百万美元的年薪太高了。考虑到企业不同于政府的诸多性质，年薪40万美元作为上限足以激励任何人做好本职工作。公司经理人员只是雇员而非公司的主人，但是从报酬支付看，他们却领取数百万元的年薪，外加股票期权和其他报酬，显然是贪婪和滥用权力。公司的盈利事实上与经理人员的报酬也没有直接的相关关系，甚至在利润下降时，他们的报酬仍在增加。这说明董事会已经成了自我永续的集团………;股东抱怨 一是如果把经理人员的薪酬决策比作分蛋糕，切蛋糕的刀子掌握在打工者（经理人员）而非老板（股东）的手中； 二是且不说经理人员的报酬并不总是与公司盈利的增长相联系，即使是相联系，公司盈利的增长也很难仅归因于经理人员的工作努力，因为许多影响公司盈利的因素不受经理人员控制； 三是经理人才市场的竞争程度不足以成为经理人员获取高薪的正当藉口。;从理论上来讲，经理人员与股东的关系是委托-代理关系。 委托人——股东——最大化股东收益 代理人——经理——自身的偏好目标 要想使二者目标相一致，对代理人进行激励是必要的，而工作报酬是主要的激励手段。 而在实践中，由于分散持股，大多数股东并不能直接介入确定经理人员报酬的决策过程。 股东们所关注的问题是：支付多高的报酬才能对经理人员产生激励？哪些报酬是不必要的？向尽力人员支付不必要的高薪在多大程度上损害了所有者利益？ 经理人员认为其所从事的工作需要较高的能力、经验和知识，承担较大的风险，普通员工的工作却不具有相同的挑战性，所以他们应该获得高薪。;股东们认为，既然经理人才市场是高度竞争的市场，就应该存在均衡价格（也就是经理人员的平均薪酬）。均衡价格的形成应该是管理活动人力资本的