A股曲折上涨.docVIP

PAGE  PAGE 7 A股曲折上涨 　　政策的不确定性或许能令市场偏好短暂回调，然而，受经济数据转好的影响，A股市场在未来的一年内因为企业盈利的持续修复开始具备基本面上涨的空间 　　12月5日开盘前，深港通的开通仪式在深港两地敲钟，正式启航。 　　然而，市场却没有像沪港通启航当日时出现暴涨行情。12月5日，深证成指以10776.12点平稳开盘，较前一个交易日微跌1.25%，开盘后略有反弹，最终报收于10784.33点，跌幅1.18%。 　　而导致市场行情清淡的更重要原因是周末消息的影响。12月3日（周六），证监会主席刘士余在公开场合脱稿发言，以“土豪、妖精、害人精”等来形容门口的野蛮人，直指某些举牌的保险资金。 　　12月5日周一开盘后，此前被险资举牌的蓝筹股遭重创，当日各种权重股、中字头类股票位列跌幅榜首，甚至跌停。 　　监管层的表态，令正在人心思涨的市场蒙上了一层不确定的色彩。 　　政策的不确定性或许能令市场偏好短暂回调，然而，受经济数据转好的影响，A股市场在未来的一年内因为企业盈利的持续修复开始具备基本面上涨的空间。 　　短期来看，监管层的发言并未引发市场过大的震动，上证指数在12月5日周一短暂地下跌了1.21%之后，迅速在3200点附近企稳，显得韧性十足，反而令等待大调整期间买入的部分投资者未能如愿。 　　低估值蓝筹依然是现阶段的宠儿。险资举牌概念股格力电器（000651.SZ）在5日遭遇跌停，与此同时，港资通过深港通专用席位抄底买入3.72亿元，令格力电器成为深港通开通首日龙虎榜买入首位。 深港通启航 　　开通仪式现场气氛热烈。证监会主席刘士余表示，只有坚定不移扩大开放，才能真正提升中国市场的国际竞争力。在国际金融环境不稳定的情况下，今日开通的深港通必定为金融市场注入正能量。同时，两地金融机构将继续加强合作。 　　深港连线环节中一个有趣的插曲：深交所总经理王建军向香港交易所集团行政总裁李小加喊话时，信号传播凝滞，王建军喊了四五次：“小加你好！”李小加始终未听到，依然在香港会场做英文演讲，现场一片善意的笑声。这或许是两地监管机构为股票市场交易互联互通所做沟通和努力的缩影。 　　这是继2014年11月17日沪港通开通以来，资本市场开放的又一个里程碑，两市一定规模以上的中小市值股票被纳入范围内。 　　以中小创股票为主体的深圳市场，新经济的含量占比高达40%，整体估值较贵，股票表现优于沪市，静态市盈率在48倍左右，远超过沪市和香港市场。 　　从QFII资金近十年的偏好来看，传统消费品例如食品、饮料、家电、汽车等股票更受海外投资者青睐。他们很难接受较高的估值，对于深交所市场热门的科技、传媒等板块，兴趣并不是很高，更可能集中在深市的大中盘股票进行投资。 　　目前，外资整体资金在A股投资占比依然较低，QFII资金占A股流通市值仅3%左右。瑞银证券中国首席策略分析师高挺对《财经》记者表示，深港通之后，北上深圳的资金或许会超过北上沪市的资金。不过，目前仍很难看到资金大幅北上的趋势。 　　因此，市场预期深港通已久，待正式开通后利好兑现，对市场反而呈现了资金压力。 　　前期反弹的高点出现在11月19日，仅稍许突破3300点。据东方证券策略分析师薛俊测算，3271点或是阻力位，市场或将在此区域巩固后继续上行。如发生回调，市场的低点或在3088点-3145点，即使发生短期调整，也不会形成中期向下拐点。 　　因此，即便没有监管层对“野蛮收购”的痛批，市场也大概率会在深港通利好兑现后的3300点关口附近进行调整，机构普遍认为，这种回调的程度可能会很有限。 上涨是一致性预期 　　多家市场机构公开表示翻多，瑞信证券首席A股策略分析师陈李认为上证综指在未来12个月内有望升至3800点。 　　自国庆假期之后，上证综指一路上扬，从3000点左右涨至接近3300点，人心思涨。 　　与此同时，深证成指从节前最低点的10352.02点上涨至调整前的最高点11124.81点，涨幅仅7.47%。蓝筹行情是市场整体基调，呈现“沪强深弱”的格局。 　　保险资金成为市场上重要的资金力量，且从相对集中的地产板块开始扩散到商贸零售、农业、消费等板块。中国建筑（601668.SH）、万科A（000002.SZ）、格力电器、伊利股份（600887.SH）等股票及其他大蓝筹因优质的现金流和分红稳定，遭到险资大面积举牌。 　　保险资金只是顺应市场的节奏，并不能决定市场的方向。蓝筹暴起的最根本原因是随着经济数据的好转而来的上游企业盈利复苏。 　　作为领先指标的PPI和PMI正在指向经济回暖。11月全国制造业PMI超预期回升，达51.7%，连续第四个月位于荣枯线之上;非制造业PMI较上月上升0.7%至54.7%，为201