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PAGE  PAGE 6 中国最活跃天使集结在此 　　吴世春的投资故事，是标准的一战成名。2009年，他投出了自己职业生涯第一个项目――40万元，占股20%，投的是手机游戏《大掌门》的开发商玩蟹科技。 　　4年后，玩蟹科技以17.39亿元的价格被掌趣科技全资收购，吴世春的40万元获得了6亿元的回报，整整1500倍。 　　不过说起这个案例，吴世春却说：“我想没必要再提了，因为已经有很多人提了。” 　　除了这个神案例，吴世春梅花天使创投的投资项目还包括蜜芽、趣分期、唱吧、小牛电动、木鸟短租、美丽策等等。“其实我现在还有一些项目的估值也会达到1000多倍，比如金融项目。” 　　独角兽分为独角猪和独角虎 　　对投资人来说，回报率是肯定绕不开的问题。而且，回报率，不应该是“看起来好像是带来了不错的回报”。比如有些项目，一年前还是独角兽，忽然今年就变成了尸体。 　　吴世春的观念是，独角兽有时候是分独角猪和独角虎的。 　　独角猪要靠主人不断地喂食，自己不会找东西吃，一旦停止烧VC的钱就活不了，就会变成一具尸体。虽然它的个头跟老虎差不多大，但是没有造血能力。 　　独角虎则是随便放在什么地方，不管吃什么，反正都有得吃，还能占据一个山头，一山不容二虎地统治一个行业、一个领域。 　　要想慧眼识“虎”，投资人首先要看自己在这个领域的负荷能力有多高。“有很多领域，你如果深究它的逻辑的话是会发现问题的。” 　　比如，电商领域中，垂直电商就存在很多问题――供应商是同一批人，卖家是同一批人，没有差异化，垂直电商的流量又打不过淘宝、天猫的，获客成本也高。“那基本上所有的垂直电商都得死掉。VC给钱的时候可以用补贴拉来用户，看起来蒸蒸日上；VC一旦撤钱，马上直接就挂掉了。” 　　不想当独角猪，就得找到自己的护城河。护城河分为以下几种： 　　最强劲的背景是政策背景，就像三个通信公司一样，别人做不了； 　　其次是用户规模，像腾讯，法律上允许别人再做QQ、做微信，但是别人做不了； 　　再次是靠效率、靠精细化运营，像唯品会，它有深入到二、三线城市的投放能力，别人做不到； 　　最不济就只能做一件苦逼的事，脏活、累活别人不愿意做。 　　离钱远的东西都会是一个大坑 　　今年的大背景是资本寒冬，很多天使投资机构都放慢了自己的脚步，梅花天使创投却没有这么做。 　　梅花天使创投的正常速度是每年投70?80个项目，2016年上半年的成绩是40多个项目。 　　吴世春觉得，自己之所以没有迷失方向感，是因为“我们还是有一定的投资逻辑的”。 　　比如他认为离钱远的东西都会是一个大的坑，烧很多钱最后不一定就能够把项目做到盈利，像O2O、传感设备，VR也是个大坑。 　　当年可以这么做是因为跑马圈地的时代，大家做事不考虑赚钱和盈利模式。但现在流量红利已经过去了，做出大用户量的机会少了。这两年基本上没有什么应用能做到过千万用户，BAT变得更加强势了。 　　当然，这并不意味着创业的路已经堵死了。 　　吴世春认为：移动出海，可能是个蓝海；新媒体，会涌现很多创意，也是红利；消费升级，每一个消费品类里边都会出来几个品牌；…… 　　关键是要找到拐点、降维攻击，这也是梅花创投投资的核心理念。 　　拐点，如新媒体迁移，传统互联网向移动互联网迁移，消费者向年轻化迁移，一般意味着投资机会。 　　降维攻击，如互联网金融跟原来传统金融企业PK，不是互相竞争，而是去切保险、证券公司、理财的蛋糕，还有出海，用中国成熟的模式去打东南亚、巴西、中东等地区。 　　所以梅花天使创投投资的时候不挑林谷，只要符合这两个大逻辑都可以。 　　只有其他地方赚钱难了，精英们才会来搞创新创业 　　经济学有一个著名的理论，叫“资源诅咒”，意思是丰富的自然资源可能是对经济发展的诅咒而不是祝福，大多数自然资源丰富的国家比那些资源稀缺的国家经济增长得更慢。 　　出现这类问题的资源大国比比皆是。一个国家如果在挖矿方面很赚钱或者在挖石油方面很赚钱，那么精英人才就会全部都去搞石油搞矿去了。问题是矿挖完了就没有了，也会带来污染。 　　吴世春认为，中国是一个人力资源非常丰富的国家，但是，很多人都是去当官当公务员，去挖矿去搞房地产――别的地方越容易赚钱，就越少有精英会搞创新搞创业。 　　“其实，创业投资难不难、苦不苦，我说很难、很苦的。如果把别的事情也搞得很难的话，那就会有更多精英分子涌进这地方来搞创新搞创业，这样国家才有希望。” 　　吴世春觉得，目前国家的两个政策，第一打击贪腐，第二改革供给制，实际是把房地产弄得更严，把传统行业弄得更难，这样会逼很多创新者走向知识创新领域。 　　“中国只要熬过这几年比较苦（好像做什么都不赚钱）的时期，会迎来一个崭新的局面。到时候，中国会有1000家