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PAGE  PAGE 7 关于加强投资项目财务管理的探讨 　　摘 要 投资项目投资金额大、时限长、风险高，对企业的经营与发展有重大影响，一旦投资失败，企业将面临资金链断裂，甚至产生“多米诺骨牌”效应，致使企业破产，因此强化投资项目的财务管理是确保投资效益和资本增值的关键。本文主要就投资项目财务管理中存在的问题进行探讨，并提出相应的对策和建议。 　　关键词 投资项目 财务管理 对策建议 　　在复杂多变的宏观环境下，企业通过投资为股东或其他利益相关者创造价值。发挥财务管理在整个投资过程中的重要作用，包括投资前经济效益评价，投资过程中的财务控制和监督，以及投资退出阶段的风险收益平衡，在合理的基础上强化重大投资项目的财务管理具有非常重要的理论意义与实际意义。 　　一、强化投资项目财务管理的必要性 　　（一）为决策方案提供依据 　　投资决策前，从财务战略目标出发评价投资方案的经济效益，估计投资方案相关的现金流量，计算投资方案的各项价值指标，如净现值、内含报酬率、现值指数等，有利于判断投资方案在财务上的可行性，为高层决策机构筛选符合企业战略目标的投资方案提供决策依据。 　　例如，某公司的投资项目涉及医疗健康、清洁技术、机器人和智能制造等高科技领域，投资成本高、周期长、风险大，财务人员必须充分参与投资项目的投资前调查，从成本、损益到现金流量等方面进行全面计算，对项目进行盈亏平衡分析、税前税后净现值计算以及项目盈利能力静态指标的计算与分析，对投资项目进行基本的财务评价，在投资项目的可行性报告中出具财务审核意见。 　　（二）有利于投资后财务监督与服务 　　项目投资后财务管理是投资的一个非常重要的环节，关系到投资增值的核心。投资后财务管理有利于投资公司通过产权关系对投资项目的重大经营活动进行控制、监督和服务，引导被投资企业的经营发展目标与投资公司的整体发展目标一致。 　　例如，投资项目的投资对象一般为具有增长潜力的创新型中小企业，财务管理制度不健全，内部管理不规范，投资公司财务人员要从“投资”到“管控”， 从“被动”到“主动”，帮助被投资企业建立健全财务制度，规范内部流程，从“内部规范”到“外部整合”，实现投资企业价值增长，达到合作共赢。 　　（三）优选投资项目退出点 　　投资成功与否的关键评判指标是投资效益和资本增值，强化项目财务管理有助于量化项目盈利能力。一方面强化项目财务管理能够及时汇总必威体育精装版财务数据，通过投资报酬率、平均净资产报酬率等盈利指标的计算，为高层决策者选择理想的投资退出点提供财务依据；另一方面从企业整体战略出发，强化项目退出阶段财务管理也是确保企业现金流量平衡的关键，通过规划回笼资金，顺利进入下一轮投资计划，实现投资的良性循环和增值，进而优化投资结构，控制投资总量，从而优化企业整体财务状况。 　　二、投资项目财务管理存在的问题 　　（一）投资收益和风险的评估缺乏财务可行性 　　投资前需要系统地判断投资收益和风险，对投资项目进行尽职调查和各种评审，防止盲目投资或者投资规模不当，造成承受过高的投资风险。投资经理往往缺乏系统的财务管理知识，财务人员前期参与深度不够，难以对以下关键的尽职调查要素进行评估：投资项目财务制度健全性，财务指标预测（投资项目规模指标、盈利指标、财务健康指标等），对外融资需求，税务风险，股权分配等。 　　（二）投资项目内控不完善，财务管理任务艰巨 　　股权投资的过程中，投资企业与被投资项目相互保持独立性，投资企业不直接干预被投资项目的生产经营和日常管理，投资项目财务管理难度较大。 　　财务制度的不健全性、缺乏规范化标准化的财务信息管理体系，财务人员的综合素质不高，不利于建立健全投资项目的内部控制及有效运行，不利于投资的安全运作和管理，不利于投资项目运作风险的有效防范和控制。 　　（三）财务管理滞后，投资收益平衡点难以把握 　　投资项目只有做到有进有退，才能回笼资金抓住新的投资机会，而投资项目财务数据库建设滞后，财务基础数据不健全，无法定期更新被投资企业的静态、动态财务状况，难以掌握被投资项目的发展趋势及风险预警，信息的不对称造成错失投资退出最佳时机，使投资收益受损。 　　（四）投资项目财务预算管理存在困境 　　财务预算管理是针对投资目标采取的管理和控制的手段，可以有效控制风险、平衡资源。 　　被投资企业对预算管理认识不足，预算目标执行力度不到位，预算管理得不到有效开展，严重影响投资项目财务预算目标的实现。例如，被投资企业未站在战略高度重视全面预算管理，不利于增加股东价值等战略目标的实现；被投资企业往往认为全面预算管理耗时费力，未安排专业的人员对预算执行情况进行定期和不定期的监督，不利于及时采取风险防范措施；预算编制方法不合理，主观性强，全面预算管理的编制