利润增速趋稳，不良升势放缓.docVIP

PAGE  PAGE 8 利润增速趋稳，不良升势放缓 　　2016年截至8月底所有上市股份制银行中报悉数披露，在经济增速下行的大背景下，银行业的业绩基本符合市场预期，但股份制银行的竞争格局如何，其主要财务指标表现如何，本文试图对此进行深入的分析。 　　规模指标 　　资产规模格局变化，兴业成为股份制领头羊。2016年中报显示，上市股份制银行中兴业银行以5.71万亿元资产规模超越招商，成为股份制银行中规模最大的银行，紧随其后的是中信（5.61万亿元）、招商（5.54万亿元）、浦发（5.37万亿元）和民生（5.25万亿元），总资产排名格局保持稳定（见图1）。 　　资产增速总体稳定，银行间分化明显。中报显示，股份制银行资产增速排名为（见图2）：光大银行（18.85%）、民生（1 6 . 1 4%）、平安（1 1 . 7 2%）、华夏（1 1 . 3 8%）、中信（9.46%）、兴业（7.75%）、浦发（6.48%）和招商（1.14%），正是由于仅1%的增速使招商丧失了保持多年的最大股份制银行的宝座。但从股份制银行资产增速的均值看，2016年上半年为10%，与上年基本持平。 　　贷款余额持续增长，行业格局基本稳定。尽管股份制银行总资产排名发生了变化（见图3），但贷款余额的行业格局保持稳定，招商以超过3万亿元保持霸主地位，依次为中信（2.75万亿元）、浦发（2.45万亿元）、民生（2.27万亿元）和兴业（1.95万亿元），对比发现，银行的贷款排名与资产排名并不一致，尤其是资产排名第一的兴业贷款排名仅为第四，原因是兴业总资产中贷款占比仅为三分之一（投资类资产占比高达52%）远低于其他股份制银行超过50%的贷款占比。 　　从贷款增速看，除平安银行外，所有股份制银行上半年贷款增速高于上年全年，其中排名领先的是（见图4）：光大图1 股份制银行资产规模排名图2 股份制银行资产增速排名图3 股份制银行贷款余额排名（19.90%）、中信（19.12%）和民生（16.69%），兴业和浦发增速相对较低。出于防控风险需要，个人房贷余额快速增加，增速远高于其他贷款。2016年上半年股份制银行个人贷款同比增长46%，超出贷款平均增速30个百分点。个人房贷余额排名领先的银行为（见图5）：招???（6149亿元）、兴业（3922亿元）、中信（3481亿元）和浦发（3380亿元），民生以1948亿元排名第六。 　　存款增速放缓，浦发存款出现罕见负增长。股份制银行上半年存款同比增长7.7%，较上年全年增速放缓2.2个百分点，但浦发和兴业出现-1.1%和1.2%的低速增长。但股份制银行存款余额排名基本稳定（见图6）：招商（3.69万亿元）、中信（3.46万亿元）、浦发（2.96万亿元）、民生（2.93万亿元）和兴业（2.48万亿元），由于民生银行存款同比增长11%，高出浦发12个百分点，未来民生存款排名将超过浦发。 　　收入指标 　　营收增速放缓，招商领先优势明显。尽管兴业和中信的资产规模已经超过招商，但营业收入招商领先优势显著，具体排名是（见图7）：招商（1129亿元）、浦发（822亿元）、兴业（809亿元）、中信（782亿元）和民生（780亿元）。银行营收增速与资产增速通常保持一致，但图8显示，平安、兴业、浦发、中信、招商五家银行的营收增速明显超过资产增速，其中招商银行资产增速仅1%但实现了8%的营收增长，表明其非利息收入增长和定价能力已经成功弥补资产增速放缓的不足。 　　受净利差收窄的影响，利息净收入增速放缓。上半年股份制银行利息净收入同比增长5%，较上年回落10个百分点，表明净利差收窄对银行利息净收入的影响正在显现。虽然股份制银行资产规模格局发生变化，但利息净收入排名变化较小，具体为（见图9）：招商（675亿元）、兴业（589亿元）、浦发（551亿元）、中信（534亿元）和民生（474亿元），其中招商、民生利息净收入增速分别仅为2.08%和0.94%。 　　非利息收入保持快速增长，浦发51%增速领先同业。今年上半年股份制银行非利息收入（手续费及佣金净收入）同比增长21%，远高于5%的利息净收入水平，表明非利息收入受宏观经济环境影响相对较小。股份制银行非利息收入的排名有所变化（见图10），在招商和民生保持前两位的情况下，浦发超过中信和兴业成为非利息收入第三大股份制银行。 　　投资净收益大幅增加，兴业在投资方面取得领先。数据显示，股份制银行上半年的投资净收益同比增长89%，比上年全年超出18个百分点，表明股份制银行为应对净利差收窄影响而加大了投资类资产的持有，其中兴业在投资类资产占比超过三分之一，与贷款占比相当，处于同业领先地位。图11显示，上半年股份制银行投资净收益具体排名为：兴业（87亿元）、招商（83亿元）、民生（60亿元