正在改变的全球“供给侧”.docVIP

PAGE  PAGE 6 正在改变的全球“供给侧” 　　无论是巴菲特的再次出人意料，还是煤炭与太阳能行业的彼此映衬，乃至音乐行业在纠结中的结构调整，以及局面尚扑朔迷离的“纵向整合”，似乎都是供给侧的市场参与者在调整自己的行为。 　　2016年4月底，苹果公布必威体育精装版一季度的财报，收入和利润双双大幅下滑;公司股价随即直线下跌，并连续8个交易日持续“走衰”，市值一下蒸发了790亿美元（将近5000亿元人民币）。5月，IDC亚太的必威体育精装版报告显示，一季度中国智能手机市场前五名“大换位”。尽管华为荣升第一是许多人的期待，但让人大跌眼镜的是OPPO和VIVO竟然也以100%以上的成长速度，进入三甲，苹果和小米则被挤到第4和第5的位置。 　　这让读报的老狗禁不住“瞎想”，难道“看不见的手”也在推波助澜，助力供给侧改革？随手翻了翻“迟到”的《经济学人》，发现4月中旬，编辑们就组织了几篇文章，说的都是全球“供给侧”的变化。 　　乌黑的煤炭产业与阳光照耀下的太阳能产业 或许，随着时间的推移，最终音乐家们还是能够从新的商业模式中，获得可观的收入的。但是，恐怕唱片公司再也不能靠数CD的销售量生存下去了 　　4月13日，全球最大私人煤炭企业皮博迪能源（Peabody Energy）宣布申请破产保护。不久前，这家公司在一系列广告活动中，还在鼓吹“煤炭时代继续大踏步前进”。《经济学人》编辑对此评价说，皮博迪的公关部门“信口胡扯得简直没边儿”。煤炭行业确实掉进了一个“大洞”，价格下滑和环境问题的困扰是首要因素，NGO们也在对债权人和投资人施压，要他们撤出自己的资金。自2015年初，美国已经有5家大型煤矿企业宣布了申请破产保护。 　　皮博迪的老板格伦?凯罗（Glenn Kellow）将原因归于“历史性的行业环境挑战”。但编辑认为，也是这家公司咎由自取。2011年，皮博迪斥资52亿美元收购了澳大利亚的麦克阿瑟煤炭（Marcarthur Coal），期望扩大在中国（冶炼）焦煤市场上的份额。但此后不久，中国钢铁业就进入“冬季”，焦煤和燃料煤的价格大幅跳水。仅去年一年，皮博迪就亏损20亿美元。 　　在美国，申请破产保护是寄希望于“东山再起”，皮博迪也宣称自己会变得“更加强大”。然而，编辑认为，前景似乎“像煤一样乌黑”。去年，由于“页岩气革命”，天然气已经超过煤，成为美国第一大发电能源。英国政府则计划，在2025年之前，关闭所有燃煤电厂。在燃煤发电占主导地位的中国，据说国家能源局已经发文通知28个省（自治区）停止批准建设新的燃煤电厂。 　　与煤炭的黯淡未来形成鲜明对照的是“阳光照耀下的”太阳能产业。2015年，全球太阳能的发电容量增加了26%。更为重要的是，这一个轮次的太阳能建设中，发展中国家正在扮演主要角色。去年，中国已经超过德国成为太阳能的最大生产国（也是全球最大的太阳能设备生产国）。另一个电力建设和消费大国印度也在紧追。印度政府宣布，到2022年，太阳能发电容量要比现在增加20倍;这个目标虽然似乎过于宏大，但据毕马威咨询估计，到2025年，印度的太阳能发电容量占比将从目前的不到1%，提高到12.5%。 　　 　　与过去十几年来在欧洲占主导地位的（住宅屋顶太阳能发电模式不同，无论是中国、印度，还是中东的约旦、阿联酋，以及南非、秘鲁和墨西哥等国，都更多采用了“太阳能电场”的大规模发电模式。虽然新能源补贴在其中起了重大作用，但这更得益于太阳能电池板成本的迅速下降――自2010年以来， 太阳能电池板的价格下降了80%。目前，太阳能发电投资的净现值，已经接近了天然气发电和燃煤发电的水平。国际能源机构的专家称，太阳能已经与天然气发电、燃煤发电，以及风电“并驾齐驱”了。 　　音乐行业：纠结的结构调整 　　《经济学人》的编辑讨论的另一个行业是音乐产业，这是个老话题。很久、很久以前（其实从年头上看，并不太长），这个行业的高管都是用规模来计算盈利的――每一片销售出去的CD，都可以“翻译”成利润，也可以变现成为歌者和写歌者的收入。1999年，这个行业的收入达到了237亿美元的顶峰，但自那时起，就一直不断下滑。2015年，虽然数字流媒体音乐的迅速“崛起”，令这个行业的整体收入增加了3.2%，但仍然不及巅峰时代的三分之二（64%），只有150亿美元。这其中，数字音乐占主导地位，占收入的45%;而“实体”CD的收入份额持续下降，只剩下了39%;以Spotify、苹果和法国的Deezer为主的定制流媒体音乐增长了59%，达到23亿美元。 　　困扰音乐产业的是两个相互关联的问题。非法下载是一方面。据统计，仅在美国，非法复制流媒体音乐去年就达2000万次;另一方面，“看广告、听音乐”已经成为免费获取音乐的模式。据国际唱片业协会（IFPI）统计，去年有9亿人次通过