河北省上市公司的经营业绩的因子分析.docVIP

PAGE  PAGE 4 河北省上市公司的经营业绩的因子分析 　　摘要：本文对河北省45家上市公司进行了行业地位分析，同时运用因子分析法，也对河北省上市公司的财务数据进行经营业绩的综合评价与分析。并在此基础上，提出了一些具有投资性的策略建议。 　　关键词：上市公司；经营业绩；投资策略；因子分析 　　中图分类号：F830.91 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）016-000-02 　　一、引言 　　改革开放以来，中国的市场经济得到了飞速的发展。可以说中国的证券市场也随着经济的发展而得到了发展。改革开放20年后，上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立，打破了中国没有正规证券交易所的历史，标志了中国资本市场零的开始。截至到目前，中国资本市场取得了令人瞩目的成就，沪深这两个证券市场已位居全球市值市场的第二位，中国已成为名符其实的资本大国。虽然，我国的证券市场体系相对于一些发达国家来说还有一定的差距，但是，随着经济体制的不断完善和上市公司经营的不断规范化，我国的证券市场体系越来越趋于完善。目前，越来越多的投资者、股东、企业管理者、政府等利益相关者，开始渐渐把目光放在企业的经营业绩，和综合竞争能力以及企业的发展潜力上。企业的经营业绩能够全面综合的反映该公司的营运能力、偿债能力、盈利能力以及未来的发展潜力。随着证券市场体制的完善，很多上市公司的利益相关者更加重视企业的经营效绩：企业的投资者关注其投资的机遇，企业的股东关注的是企业的经营状况以及它的盈利能力，企业管理者则关注的是公司的财务状况以及未来的发展策略，政府则关注的是该企业能否带动当地的经济发展。所以说一个企业经营业绩的好坏，不仅关系到公司的经营状况，还关系到利益相关者的投资策略。 　　二、河北省上市公司的经营业绩分析 　　本文研究的是河北省上市公司的经营业绩评价，所以选取2012年以来河北省上市的45家公司作为样本，以软件中各上市公司公布2012年9月30的财务指标数据作为样本数据进行经营业绩研究。 　　数据主要来源于：财达证券的同花顺认证版软件的公司资讯的财务分析板块，东方财富网站的股票行情的财务分析板块，以及爱股网站的财务报表板块。数据主要的是按照上面叙述的经营业绩指标，收集河北省45家上市公司2012年9月30日的财务指标数据。 　　KMO统计量和Bartlett的球形度检验是判断各变量之间是否存在相关关系，且检验各变量的相关程度。软件检验的结果如下表： 　　从表1-1中可以看出：KMO的结果为0.531，表明变量之间的相关性较大。Bartlett球形度检验的P值为0，统计量值为273.385。在显著性水平为0.05的条件下，P值小于显著水平值。所以拒绝原假设，即说明这些变量存在相关性，适合做因子分析。 　　因为上表中特征值大于1的共有5个，所以本文共提取了5个公因子，也就是说前五个因子可以代表文中的11个变量进行业绩分析。由上表我们还可以看出，前五个因子的累积方差贡献率达到了78.950%，接近80%，说明它们已经可以解释78.950%的方差，即5个主因子对原始变量的信息提取率达到了78.950%。 　　在软件SPSS16.0中利用最大方差法求出旋转后的因子载荷矩阵，进行旋转，旋转的结果如下表： 　　表1-3为旋转成分矩阵，通过此矩阵，对因子进行命名及经济意义解释。从上表可以看出，公因子在净资产收益率、主营业务利润率、销售毛利率、总资产增长率这四个指标上有较高的载荷，这些指标主要反映的是公司的盈利能力，称其为盈利因子；公因子在资产负债率、流动比率、速动比率这三个指标上有较高载荷，这些指标反映的是公司的偿债能力，所以将其命名为偿债因子；公因子在存货周转率、总资产周转率这两个指标上有较高载荷，这些指标反映公司的运营能力，所以称其为运营因子；公因子在应收账款周转率这一指标上有较高载荷，其反映的是公司的运营能力，所以该因子也是运营因子；公因子在净资产增长率这一指标有较高载荷，这指标反映的是公司的发展能力，因此可以称其为发展因子。 　　三、投资策略建议 　　改革开放以来，中国的证券市场得到质的飞跃。企业的经营业绩也受到了很多股东、企业管理者、投资者、政府等利益相关者的关注。本文通过上面对河北省上市公司经营业绩的分析，提出以下几点建议： 　　1.突出企业的主营业务，提高其盈利能力。我们要重视企业的净资产收益率、主营业务利润率、销售毛利率、总资产增长率等指标，提高这些指标，将对公司的经营业绩的提升起主导作用。因此，我们的企业应该进行市场调研，狠抓其主打业务，并将部分资金投资于与主业有关联的副业，这样既提高了盈利能力，也巩固了其主营业务的市场地位。 　　2.加强企业的资产运作。作为企业的管理者主要的任务就是利用有限的资