浅析创业板上市企业研发投入对企业内部的影响.docVIP

PAGE  PAGE 7 浅析创业板上市企业研发投入对企业内部的影响 　　摘 要 本文主要分析中国创业板上市企业研发投入的企业内部影响因素，得出一些有关研发投入的启示，为未来创业板上市企业制定相关的研发管理政策提供理论依据。在“知识经济”时代，科技创新能力是一个国家实力的重要组成。一个国家如果拥有较强的科技创新能力，就能站在世界产业分工链的顶端，获得较大经济利润，甚至引领社会科技潮流的发展。虽然改革开放三十多年以来中国经济增长迅猛，但中国大部分企业仍处于产业链最底端，所得利益与发达国家相比极其微薄。其中一个主要原因就是中小企业及高科技产业多数处在初创期和种子期，融资比较困难，研发投入不足。研究如何提高企业的研发投入水平，有较为重要的意义。 　　关键词 创业板 企业内部 影响 　　一、创业板的概念 　　创业板市场，即与主板市场相对应的第二股票交易市场，是属于标准股票交易市场之外的一类证券市场。专为具有高成长性的创业型企业、中小企业和高科技产业企业提供融资途径和成长空间，是中国资本市场的重要组成部分。 　　我国的创业板股票是在深圳证券交易所发行上市，股票代码以“3”开头，是独立于深圳证券交易所主板市场的另一板块。创业板市场具有一般证券市场的共同特点，即为上市公司提供融资平台；但也有不同于主板市场的特性，在创业板上市的“门槛”与主板市场相比则较低，这为规模小但业绩突出的新兴企业提供了一个便捷的融资渠道。 　　回顾世界各类创业板的发展历史，对创业板的设立模式可从多个角度进行划分。本文采用的是中国人民大学商学院汪玲教授的划分方式：以创业板市场的运行方式以及与主板市场的关系来分，分为“一体式”和“分体式”两种模式，也就是俗称的“独立型”和“附属型”。 　　中国的创业板市场由于起步时间较晚，发展尚不成熟，创业板的运行模式尚不明确，可是说是介于这两种运行模式之间，有自己的发展前景。 　　二、创业板市场的意义 　　中国创业板市场的出现成为我国提升自主创新能力的转折点。近年来随着我国资本市场的不断完善，创业板对国民经济的发展有了越来越重要的意义，主要表现在以下几个方面： 　　第一，创业板市场满足了企业进行研发活动的融资需要。完成了中国建设多层次的资本市场，使得可以风险同担并共享收益的直接融资机制得以成型，缓解了高技术企业融资的瓶颈。 　　第二，创业板带动了非主板市场的中小企业的发展，及推动了其科技创新的金融支持体系的建设，使“自主创新”的理念得以传播。通过提供股权或期权，可以提高科技创新收益变成实际收益的效率，真正有效解决企业缺乏创新激励机制的问题。 　　第三，创业板市场建立了技术创新产品/服务的淘汰体制，可以提升社会创新效率，这种作用体现在以下两个方面：一是事前甄别。即将风险投资与资本市场的门槛，作为预先甄选机制，将具有市场发展前景的新兴企业推向市场。二是事后鉴别。即通过证券交易所的后续增发股票的标准，建立强制性的退出机制，将不再具有市场竞争力的企业淘汰。这样的市场体制可以对研发投入的决策提供市场化的参考指标。 　　第四，有助于完善高新技术产品/服务市场化的运作需求。创业板的建立和发展，将促进企业研发投资的良性循环，有助于建立完善的多层次资本市场，有利于有效发挥市场资源配置的作用，加快我国产业结构调整的进度。 　　目前，中国技术创新投入的主要来源是企业，可以说企业是最大的研发部门。虽然2014年《中国科技统计年鉴》的数据显示：自2009年以来中国企业的技术创新投入不断呈上升趋势，无疑中国创业板是具有较高发展空间的自主创新型企业的集中地，同时拥有较高的研发投入集中度，但是从温源，成力为的研究可看出创业板上市企业研发投入占企业营业收入的比例却增长有限，是哪些因素制约了研发投入强度的增长，这将成为本文的探讨主题。 　　三、创业板上市企业的研发投入水平影响因素 　　从政府的角度来看，地方政府为了响应国家政策和促进自己所管辖区域的发展都会制定针对创业型企业、中小企业及高新技术企业的相关优惠政策及针对企业科技创新的研究开发补贴政策。研究创业板上市企业研发投入的内部主要影响因素，对于当地政府完善相关政策的制定，发挥政府在科技创新方面应有的职能作用具有重要意义。 　　从创业板上市企业的角度来看，研究创业板上市企业研发投入的内部主要影响因素，对于创业板上市企业准确把握企业自身条件对研发投入的影响现状，客观评价企业目前研发投入的产出效率，优化未来的研发管理模式，合理分配研发的人力、物力资源也具有重要意义。 　　从创业板上市企业的投资者和信息使用者的角度来看，研究创业板上市企业研发投入的内部主要影响因素，可以使投资者和各类信息的使用者对创业板上市企业的评估更加科学合理，便于投资者和各类信息使用者深入了解目标创业板上