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PAGE  PAGE 5 浅议我国创业板上市公司现阶段财务质量评价 　　摘要：2009年之前，由于我国经济市场的限制，中小型企业以及高科技创新型企业的发展存在许多的阻碍，如面临的风险较大、资金融合能力差、得不到国家的支持等等。随着创业板市场的开拓，中小型企业迎来了快速发展的时代，同时随之而来的还有财务质量问题。本文从财务质量的内涵入手，对目前我国创业板上市公司财务质量评价体系现状进行概括，并提出相应的建议和对策。 　　关键词：创业板上市公司；财务质量；评价 　　创业板市场的开拓是针对未满足主板要求刚刚起步的中小型企业以及高科技创新型企业，虽然这些企业在存在期间并没有较大的成就，但却有着强大的发展潜力。分析创业板上市企业的特点，我们会发现其具有高风险性及高成长性。 　　对于财务质量的内涵，目前学界还没有统一的定义，综合以往学者的观点，笔者认为财务质量是指公司在现有的资源水平上，采用科学、高效的方式，充分开发已有资源的潜力，以满足企业实际的需求及潜在利益相关者的需求。一般情况下，财务质量包含四个方面即资产质量、增长质量、资本结构质量和盈利质量。通常情况下，最直观的判断一个公司财务质量的方法就是看该公司的盈利能力、营运能力、偿债能力以及发展前景。目前学者常采用因子分析法对创业板企业的财务质量进行分析。 　　一、影响财务质量的因素 　　影响财务质量的因素有外部因素和内部因素。外部因素主要有三个，即经济方面的因素、政治方面的因素、国家政策方面的因素。经济方面的因素即指外部市场环境变化对企业利润水平的影响，进而影响财务质量。最明显的就是通货膨胀的影响。在通货膨胀的情况下，企业对后期的库存资产评价过高，但实际上企业资产并没有那么多，造成表里不一。政治方面的因素对财务质量的影响作用十分明显。在一个政治环境不稳定的市场内，企业盈利随着政治局势的变动而变动，严重影响企业财务质量。国家政策方面的因素即指国家针对企业资金问题所指定的各项法律法规（如税法、公司法等），相当于国家对企业所处经济市场的宏观调控。国家政策的变更就像政治动荡一样，使得公司的财务质量处于不稳定状态。 　　影响企业财务质量的内部因素同样也有三个：企业制度的健全与否、选择怎样的会计政策方法、企业的竞争力如何。首先，企业制度方面。健全完善的企业制度可以使得企业内部有条不紊的运转，快速步入正轨，而且健全的企业制度是企业公平的体现，降低企业漏洞出现的概率。主要的企业制度包括薪酬制度、财务管理制度、公司管理制度等，其既保证了企业的内在联系又使得企业内部相互监督。其次，由于不同公司在选择会计政策方法时存在差异，不同时期其利润值有很大差距，因此在比较不同公司的财务质量时，不能狭隘的只比较当期利润值就草率得出结论。最后，企业的竞争力如何直接决定着企业的财务质量。一般情况，倘若某一企业的竞争力很强，那么无论企业的经济环境、政治环境、政策环境如何，其都可以用实力保证财务质量。 　　二、目前我国创业板上市公司财务质量评价体系现状 　　从2009年创业板市场的开发起，我国中小型企业及高新技术企业都在不断的崛起，并且其总体财务质量普遍持续增长，主要体现在企业平均营业收入、平均净利润、净资产收益率等方面。例如冠昊科技股份公司在2015年的平均净资产收益率为11.44%，其2014年的平均净资产收益率为10.00%，相比之下，冠昊科技股份公司2015年的平均净资产收益率增长了1.44个百分点。与此同时国家一直研究确定何种财务质量评价指标来构架完整的财务质量评价体系。目前比较认可的建立财务质量评价体系的方法是在坚持科学性原则、通用可比性原则、全面性原则及实用性原则的前提之下，对企业盈利能力（具体有资产报酬率、净资产收益率等）、营运能力（如资金周转率）、偿债能力（如资产负债率）、成长能力进行考核，进而评估企业财务质量水平。 　　三、对策及建议 　　结合以往研究及数据结果，笔者认为为了更好的建立创业板上市公司财务质量评价体系，应该从公司管理者、投资者及市场监管者三个方面进行改进。 　　公司管理者需要做的最重要的事情就是注重财务质量问题，因为公司财务质量决定了企业是否可以持续、高速的发展。公司管理者对财务质量的重视程度可以引起公司上下对财务质量的关注，最终导致公司管理者提高自身的管理能力，制定相应的制度和措施，提高公司内部运作的透明度和公正性，进而提高企业的盈利能力。归根结底就是经营管理者在注重财务质量问题之时，能更有效地改进自身的管理能力。 　　投资者需要注意行业的成长性即发展前景。行业的发展前景决定了投资者在未来的收益状况，因此在投资之前需要认真考核行业的各项影响因素和指标，不要只注重行业的当期发展状况或者说是短期的发展趋势，要知道现在很火热的行业也许很快就会销声匿迹。这就