浅议新三板企业融资问题及相应的解决措施.docVIP

PAGE  PAGE 5 浅议新三板企业融资问题及相应的解决措施 　　摘要：新三板作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，已成为我国大众创业的资本主战场，在规范公司治理、扩大直接融资、带动间接融资、推动并购重组、扩大企业影响等方面发挥了巨大作用，成为当前我国金融改革的亮点。由于其门槛低、时间短、可操作性强，吸引了大量的中小企业奔赴挂牌融资。当前新三板企业在融资方面存在着众多的问题，所以本文尝试分析并就这些问题寻找相应的解决措施，为解决新三板企业融资问题提供参考。 　　关键词：新三板 中小企业 融资 　　一、中小企业在新三板融资方面存在的问题 　　（一）中小企业自身存在的问题 　　1、法人治理结构方面存在欠缺 　　与国企及大型企业相比，中小企业资产规模有限，很多中小企业的成立时间不长，而且因为这些企业的法人治理结构不够完善，所以股份相对较为集中，一般都是由出资人掌握。因此这些中小企业很多存在规模不大、经营管理能力欠缺、股东人数很少以及信用指数不高的情况。 　　2、中小企业内部控制管理制度欠缺 　　因企业规模较小，中小企业有效管理层人员较少，股份集中掌握在个别人员手中，这就导致企业的实际管理人和股东往往是同一个或几个人，导致内部控制的无效实施。这样的企业是无法借助科学合理的管理进行长远经营发展的，企业决策基本是一言堂的情况，阻碍了企业的发展，同时也无法做到人力、财力和各项资源的充分合理配置。 　　3、小规模导致竞争力不足 　　因为中小企业自身规模较小的原因，所以一旦出现什么突发状况，其自身的规模和资本实力无法支撑其快速应对，造成企业陷入资金匮乏无法正常生产经营的窘境。这类中小企业普遍存在业务量少、产品种类少等情况，所以行业一旦出现大幅波动，企业很容易被动摇根基。而且中小企业都是依靠有限的核心人员拓展业务，一旦核心人员出现离职等情况，公司很快就会倒闭。 　　（二）新三板市场自身制度存在的问题导致的现状 　　1、机构投资者在投资整体中所占的比例较低 　　根据全国中小企业股份转让系统每年年末的统计结果，我们可以发现，当前新三板总投资额中，仅有10%的投资资金是来自机构投资者的。很多投资者因为不太熟悉了解新三板以及不喜欢相当复杂的交易机制和对于未来市场走向的不确定性，导致不敢进入新三板市场进行投资，这其中就包括了大量的机构投资者。 　　2、券商对于代办股份转让业务缺乏兴趣 　　推荐挂牌、信息披露督导、代理投资者进行股份报价转让以及投资者风险提示、终止挂牌等等都属于备案券商的职能。对此备案券商需要投入大量的人力物力，但是在此方面备案券商所能获得的收益却不高。之所以出现这一问题，很大原因是券商的收入大部分源自挂牌企业每年交纳的辅导费用。但是新三板市场对券商而言其他收益较少，这样的结果并不是券商所想要的。所以券商整体对于代办股份转让业务的兴趣不高。 　　二、针对新三板企业存在相关问题的解决措施 　　（一）完善中小企业相关制度 　　1、基于新三板相关要求对公司内控机制进行完善 　　当企业在新三板开始挂牌之后，根据新三板所规定的各项要求，中小企业需要严格规范遵守并进行股权的改革，明确公司内部的管理层次，严格优化改革自身的内控制度，整顿规范以后自身的发展潜力也就得到了进一步的提升，企业在对外界应对能力提高的同时，也间接地增强了投资者的认可度。从而能够帮助中小企业更容易从外界投资者手中获得投资，让营业规模得到扩大。 　　2、借助新三板激励公司员工并完善公司管理制度 　　企业在挂牌新三板的过程中，通过一系列规范改革达到新三板挂牌的各项要求并成功挂牌以后，在此基础上，公司的营业情况以及未来的发展潜力都会较为明显的展现出来，引导着员工不断奋进。而那些手持公司股份的核心人员，在公司完成挂牌之后，公司的业绩就会与他们的个人利益直接相关，促使他们更加努力的提高公司的经营业绩。这就形成了一种从上而下全方位的激励机制，实现了员工和公司之间“共成长共发展”的目的。 　　3、借助新三板实现对企业竞争力的提高 　　尽管很多企业都能够进入新三板挂牌，但却未必每个企业都能够有一个长远发展的未来。作为企业管理层，需要对新三板进行合理的利用。当前，很多加入了新三板的中小企业都得到了很好的发展，主要是因为这些公司本身的发展状况就不错，而且自身的产品也具有一定的竞争力，这些企业加入新三板主要目的是增强自身知名度，同时获得更多的融资，让公司的竞争力进一步得到提高，改善企业的发展前景。 　　（二）对新三板现有制度进行适当的改革 　　1、对新三板当前企业限制制度进行改革，推广企业备案制 　　新加入新三板的企业所推出的产品一般都具有一定竞争优势和发展潜力，所以这些企业都属于创新类的企业。目前而言，新三板的主要限制环节是企业的