穿透神雾环保大客户迷雾.docVIP

PAGE  PAGE 4 穿透神雾环保大客户迷雾 　　前五大客户或是关联方，或疑似上市公司高管，或者双方有着“匪浅”的合作关系？？？？穿过大客户迷雾，或许看似“妖艳”的神雾环保背后会是另一番面孔。 　　32个月身价暴涨近五倍，神雾环保（300156.SZ）导演了一场妖股神话。 　　神雾环保前身为天立环保，2014年5月15日，天立环保原控股股东王利品持有的5713万股股份（占公司总股本的19.79%）被司法划转至北京万合邦投资管理有限公司，最终控制人变更为北京神雾环境能源科技集团股份有限公司（下称“神雾集团”），天立环保实际控制人变更为吴道洪。2014年8月，上市公司简称由“天立环保”变更为“神雾环保”。 　　《证券市场周刊》记者统计同花顺数据发现，自2014年5月16日至2017年1月9日，神雾环保股价（复权后）涨幅达483.7%，总市值暴涨至262.30亿元；期间，上证指数、深证成指涨幅分别为56.61%、43.22%，神雾环保妖股之名实至名归。 　　当然，神雾环保身价暴涨与其近两年交出的“妖艳”成绩单或有直接联系。Wind资讯显示：2015年，神雾环保分别实现营业收入、归属母公司股东的净利润12.15亿元和1.81亿元，分别同比增长了90.95%和95.54%；2016年1-9月份实现营业收入、归属母公司股东的净利润分别为21.50亿元和4.51亿元，增幅分别为191.95%和263.81%。 　　然而，《证券市场周刊》记者发现，在神雾环保部分前五大客户中，或有关联方的身影，或是出现疑似神雾环保高管的身影，或者双方有着“匪浅”的合作关系。穿过神雾环保的大客户迷雾，或许看似“妖艳”的神雾环保背后会是另一番面孔。 　　关联交易“救场” 　　在入主半年后的2015年1月28日，神雾环保发布公告称，拟向神雾集团发行股份购买其持有的北京华福神雾工业炉有限公司（现更名为“洪阳冶化工程科技有限公司”，下称“洪阳冶化”）100%股权，交易价格为18.7亿元，评估资产增值率为1103.99%。如今，重组已经完成，神雾环保是一家针对全球化石能源节能环保与大气雾霾治理技术的解决方案提供商，主要提供大型节能环保型密封闭炉系统技术、高温炉气净化及综合利用技术两大系列产品。 　　根据《盈利预测补偿协议》，神雾集团承诺洪阳冶化2015-2017年净利润分别不低于1.45亿元、2.33亿元和2.35亿元。 　　据神雾环保年报披露：2015年，洪阳冶化实现净利润1.52亿元，较上述业绩承诺多出710万元，完成业绩承诺数的104.91%。 　　实际上，2015年关联方就贡献了上亿元的营业收入，若是剔除关联交易，洪阳冶化能否完成业绩承诺存在变数。 　　在年报“关联交易”中神雾环保提到：2015年神雾环保“接受关联人提供的产品和劳务（洪阳冶化）”合计1.80亿元。 　　2015年，神雾环保第四大客户为北京华福工程有限公司（下称“华福公司”），销售金额为1.54亿元，占年度销售总额的12.65%。2015年年末，神雾环保对华福公司应收账款余额为1.03亿元，占应收账款年末余额合计数的比例为14.45%。 　　在年报中，神雾环保介绍华福公司为“同一最终控制方”，即两者同受神雾集团控制。 　　重组草案显示：2012-2014年，洪阳冶化对华福公司确认收入分别为4947万元、800万元和1.48亿元。 　　成立于2009年的洪阳冶化在2012年至2014年期间发展迅速，销售收入分别为1.09亿元、1.34亿元和6.12亿元。其中，2014年销售收入同比增长356.15%，同样是因为关联方“捧场”。2014年，洪阳冶化前五大客户中，关联交易金额为3.02亿元，占营业收入比重为49.3%，而2013年洪阳冶化对关联方的销售收入才800万元，占比5.96%。 　　除上述关联交易外，《证券市场周刊》记者还发现，在神雾环保前五大客户名单中还可能隐藏着其他关联方以及关系匪浅的客户。 　　“关系匪浅”的第一大客户新疆胜沃 　　首先，《证券市场周刊》记者梳理工商资料发现，神雾环保2015年第一大客户、第二大金主新疆胜沃能源开发有限公司（下称“新疆胜沃”）与其关系匪浅。 　　2015年，神雾环保对新疆胜沃的销售额为4.52亿元，占比37.22%。截至2015年年末，神雾环保对新疆胜沃应收账款余额为2840万元，占期末余额的比例为3.99%。 　　虽然2016年半年报神雾环保未披露前五大客户名单，但第一大应收账款客户仍为新疆胜沃，截至2016年6月末余额达3.14亿元，占比为25.95%，较2015年年末增加了2.85亿元，增长颇为迅速。 　　据神雾环保披露信息，两者首次合作是在2014年8月25日，神雾环保全资子公司天立环保工