《財务管理》.pptVIP

《财务管理》;课 程 简 介; 财务报表分析;因素分析法 设k为某经济指标，a、b、c为影响该指标的因素。 1．差额分析法k=a + b + c (因素之间无关联关系) 2．连环替代法（连锁替代法） ;二、 基本的财务评价（财务比率）; 偿债能力比率;（一）流动比率 1. 作用：反映资产对日常债务的偿还保障能力 2. 合理的标准 （1） 一般为2.0 （2）行业性质不同，比率的标准不同 3. 影响流动比率可信性的因素：应收帐款和存货的周转速度;（二）速动比率 速动资产：能够迅速变现的资产，不包括存货、待摊费用 速动资产＝货币性资产＋结算性资产 或＝流动资产－存货类资产 1. 作用：反映资产对日常债务支付能力的迅速性（速度） 2. 合理的标准：1.0 3. 影响速动比率可信性的因素：应收帐款的周转速度 4. 现金比率（保守的速动比率）;（三）营运资金（营运资本） 营运资金＝流动资产－流动负债 ＝净流动资产 1. 作用：反映企业长期稳定的资本投入到日常营运，用于流动性资产上的数额。 2. 性质（1）表明流动资产受长期资本支撑的数额 （2）数值越大，营运性资产的资金来源越有保障，财务状况越稳定；但资本成本的代价越高。 ;（四）资产负债率 1. 作用：衡量资产对债务的偿还保障程度、债务对资产的资金支撑程度。 2. 合理的标准 （1）债权人：要求比率越低越好 （2）股东：要求比率越高越好 前提：总资本报酬率＞借入资本利息率 （3）经营者：要求保持恰当的资本结构;;1．存货周转率;（1）作用：说明应收帐款的回收速度 （2）应注意的问题：赊销比例问题、减值准备问题;三、 盈利能力比率 ;1．销售利润率（销售净利率） 作用：反映产品营业业务的获利能力 2．总资产报酬率（资产净利率）EBIT为息税前利润 作用：1）反映了企业全部资产或全部资本的总体获利能力； 2）它是衡量企业业绩最综合的指标，便于与社会平均报酬率比较。 3．净资产报酬率（权益资本报酬率） 作用：反映净资产即股东投资的???利能力;三、 盈利能力比率 ; 项目投资管理; 项目投资管理考核点; 项目投资管理考核点 ;（三）营业现金流量的测算 ;（二）现值指数法 1．现值指数=未来现金流量现值／原始投资额现 值 2．原理：指数1,则净现值0，方案可行。;（三）内含报酬率法（IRR） 1．基本原理及经济意义：方案净现值为零时的贴现率 2．测算方法 （1）每年营业NCF相等时 1）先求当NPV=0时的年金现值系数PA 2）再用插值法求NPV=0时的贴现率，即为方案的IRR。 （2）每年营业NCF不等时 1）先逐次测算出使NPV为正和为负时两个贴现率 2）再用插值法求NPV=0时的贴现率，即为方案的IRR。 ; 流动资金管理;一、存货成本 1．取得成本 （1）订货成本（采购成本） （2）购置成本＝采购量×单价 2．储存成本 3．缺货成本;二、自制或外购决策的运用 外购相关总成本＝采购批量成本＋购置总成本  自制相关总成本＝生产批量成本＋生产总成本 ;筹 资 管 理; 筹资管理考核点; 筹资管理考核点;（三）现金折扣的利用决策 1. 是否利用折扣的判断 由于放弃折扣所取得的是投资收益，享受折扣取得的是折扣收益，因此放弃现金折扣的总前提是： 投资报酬率 ＞ 丧失折扣的成本率 （不取得折扣的报酬率） （取得折扣的报酬率） 2. 是否借款的判断 （1）不考虑投资时 借款利率＜丧失折扣的成本率 此时，应当借款，享受折扣。 （2）考虑投资时 借款利率＜投资报酬率 此时，应当借款，是否享受折扣依据总前提而定。;筹资管理考核点; 筹资管理考核点; 筹资管理考核点; 筹资管理考核点; 价格折扣限额的确定 ;□ 以不降低单位利润为限 ;同学们