第三章：非存款性金融机构.pptx

第三章：非存款性金融机构;第一节：非存款性金融机构概述;第一节：非存款性金融机构概述;第一节：非存款性金融机构概述;2014年7月保险业经营情况表（亿元）;保险业资产总额;第一节：非存款性金融机构概述; ;金融公司面临的风险： 流动性风险： 小于其他金融机构。 一般不会挤提存款。 利率风险： 资产负债都是中短期的，对利率不是特别敏感。 信用风险： 较严重。;第一节：非存款性金融机构概述;第一节：非存款性金融机构概述;第二节：投资基金; 优点： 分散风险; 规模经济，降低费用; 专家理财； 流动性强。 与存款性金融机构的差别 存款搬家 ;第二节：投资基金;第二节：投资基金;第二节：投资基金;第二节：投资基金;第二节：投资基金;第二节：投资基金;第二节：投资基金;第二节：投资基金;第二节：投资基金;第二节：投资基金;第二节：投资基金;第二节：投资基金;第二节：投资基金;第三节：中国的投资基金;数据来源：wind资讯-基金-市场概况;2014年9月14日基金分类数据;基金市场规模变化;价格操纵： 2000年，基金黑幕 2008年，基金围剿 内幕交易 老鼠仓 价格发现 稳定性 公司治理 ;第三节：中国的投资基金;第三节：中国的投资基金;第三节：中国的投资基金;第三节：中国的投资基金;第四节：投资银行(investment banking firms);第四节：投资银行(investment banking firms);3．证券私募（private placement of securities） 4．资产证券化（securitization of assets） 5．收购与兼并(mergers and acquisitions) 6．商人银行业务（merchant banking） 7．衍生工具(derivative instruments)业务 8．资金管理（money management） 投资银行业的收入来源;第四节：投资银行(investment banking firms);第四节：投资银行(investment banking firms);四、投资银行业的监管 SEC, 交易所， NASD 证券投资者保护公司（SIPC） 2000年，Regulation Fair Disclosure (FD) 投行的分析师 五、投资银行业的风险 市场风险 ，利率风险 ，信用风险 ，流动性风险 ;第五节：中国的投资银行 ;第五节：中国的投资银行; 截至2013年12月31日，115家证券公司总资产为2.08万亿元，净资产为7538.55亿元，净资本为5204.58亿元，客户交易结算资金余额5557.42亿元，托管证券市值15.36万亿元，受托管理资金本金总额5.20万亿元。 ;2013年，115家证券公司全年实现营业收入1592.41亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入759.21亿元、证券承销与保荐业务净收入128.62亿元、财务顾问业务净收入44.75亿元、投资咨询业务净收入25.87亿元、受托客户资产管理业务净收入70.30亿元、证券投资收益（含公允价值变动）305.52亿元、融资融券业务利息净收入184.62亿元，全年实现净利润440.21亿元，104家公司实现盈利，占证券公司总数的90.43%。;2013年投行业务排名（承销金额及家数）;第五节：中国的投资银行;三、中国券商的融资问题 美国投资银行的融资方式包括，股权融资、中期票据、回购、商业票据、债券、卖空证券、循环贷款承诺等。 ;第五节：中国的投资银行;第五节：中国的投资银行;靠天吃饭 1.从宏观角度看创新 “新松恨不高千尺，恶竹应须斩万竿” 业务创新的好处：使得金融市场更加完善，降低摩擦与交易成本，更好的分担风险。 有人认为创新是为投机者和套利服务的 ;2.创新有先动优势吗？ 能攻心则反侧自消，从古知兵非好战；不审势即宽严皆误，后来治蜀要深思。? 因为可能是灰色的，监管部??可能处罚。创新很容易被模仿，投资银行可能只有很少的时间垄断新产品市场。模仿者的开发成本比创新者要少得多。在美国，新产品的设计必须及时披露，所以竞争者可以及时获得信息。而且，专利等法律条款是不会保护投资银行的创新的。;先动优势并不通过高价格体现出来。 先动优势在哪里： 产品创新的缺点可能会通过市场份额的占有获得补偿 ;3.创新中的券商分化： 异代不同时，问如此江山龙蜷虎卧几诗客； 先生亦流寓，有长留天地月白风清一草堂。 券商之间的差距：在美国，无论是券商还是商业银行，技术进步以后，大的券商或银行在创新，小的机构不能采用新的技术，于是小机构的技术效率与生产率都会下降，连带整个行业出现技术无效率。 垃圾债券市场，中型券商的