股份经济学 第五章.pptx

知 识 回 顾;《股份经济学》;一、债 券;老王家庭背景—— 老王：普通工人 妻子：下岗在家 儿子：高中毕业后在一家酒吧当保安 女儿：在读大学生 家中没有积蓄，老王和妻子由于常年劳累身体都欠佳 ;老王：这钱该怎么办？ 妻子：还是存银行吧，省心 儿子：炒股票吧，隔壁小张炒股票赚了好几万呢 女儿：老爸，买债券吧，既安全又赚钱！ 老王：恩，不过债券是什么东西啊？;1、债券的基本概念;2、债券的基本构成要素;偿还性(期限性): 一般有规定的期限 流动性：交易便利 安全性：固定利率相对安全，但也并不是完全无风险 收益性：利息和资本收益 ;;4、债券vs股票;4、债券vs银行存款;5、债券的种类;（2）金融债券 由银行或非银行机构发行的债券（期限为1-5年） 发行目的：为了顺应市场融资结构的变化趋势，拓宽融资渠道，构 建长期稳定的市场化融资机制。 主要由政策性银行、规模庞大的商业银行发行 特点：相对于公司债券信用较高 （3）公司债券 由公司企业发行并承诺在一定期限内还本付息的债权债务凭证 （期限多为10-30年） 发行目的：为筹集长期资产而发行的债券债务契约 特征：风险性大、收益率高、可能的选择权、优先求偿权 (4) 国际债券 一国政府、金融机构、工商企业或国际组织为筹措和通融资金，在国外金融市场上发行的，以外国货币为计价单位的债券。 发行目的：平衡国际收支，为发行国政府或企业引入资金从事开发和生产 特征：发行人和投资人属于不同的国家 ;按偿还期限分类;按债券利率浮动与否 （1）固定利率债券 fixed interest rate bond 指债券利率在偿还期内不发生变化的债券 由于利率水平不能变动，在偿还期限内，当通货膨胀较高的时候，会有市场利率上升的风险 （2）浮动利率债券 floating interest rate bond 指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券 利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定 以中长期债券为主 ;按债券形态分类 (1)实物债券 具有标准格式的实物债券，一般为无记名式实物券 (2)凭证式债券 买卖只有收复凭证，可以记名、挂失、但不能上市流通 (3)记账式债券 没有实物形态，买卖都是在电子账户内。 能够记名、挂失、和上市流通 ;6、国际债券;在别国发行的以第三国货币为计量单位的债券 eg: 法国一家机构在英国债券市场上发行的以美元为面值的债券即是欧洲债券 （发行人、发行地以及面值货币分别属于三个不同的国家） 70年代之后发展迅速 原因 市场自由 数额大、期限长 发行面广、手续简单 利息收入免交所得税 以不记名方式发行，可保持在国外 安全性和收益相对较高 ;国际债券的评级 ;1. 债券是一种____凭证 A 债权债务 B 所有权、使用权 C 设权 D 转让权 2. 债券是一种____证券 A 有期证券 B 无期证券 C 永久证券 D 终身证券 3. 债券的____是指债券持有人的收益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金 A 偿还性 B 风险性 C 安全性 D 收益性 4. ____的风险最大 A 国债 B 金融机构债券 C 地方政府债券 D 公司债券 5.金融债券以_____较为多见 A 短期 B 中期 C 长期 D 永久期 6.____信用等级以上属于可投资债券 A BBB级 B BB级 C A级 D AA级 ;二、证券投资基金;2.证券投资基金与其他金融资产的区别：;;相同点：均以投资为主要运营内容的组织，股权关系和债权关系并存 ;3. 证券投资基金的运作特点： ;5. 证券投资基金的分类;(3)按照组织形式分类 公司型基金/契约型基金 公司型基金：根据公司法的相关规定，具有独立法人资格并以营利为目的的证券投资基金。 契约型基金：按照信托契约的原则，通过发行带有受益凭证性质的基金证券而形成的证券投资基金组织（目前我国的基金形式） (4)按照国际特点分类 在岸基金/离按基金 在岸基金：在本国募集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金 离岸基金：一国的证券投资基金组织在他国发行证券投资基金份额，并将募集的资金投资到本国或者第三国证券市场的证券投资基金。 ;投资基金示例： 基金同盛(4699) 主营业务:国内公开发行上市的股票,债券基金投