财务预警分析与财务风险管理6章 13页.doc

 PAGE \* MERGEFORMAT 14 第六章 财务预警分析与财务风险管理 第一节 风险与财务风险 一、风险的概念与分类 （一）概念 风险：一定条件下和一定时期内未来结果的不确定性。风险不等同于危险。 （二）分类 按风险能否分散分为：系统风险、非系统风险。 1、系统风险：又称不可分散风险，影响所有企业。 2、非系统风险：又称可分散风险，影响个别公司。 二、财务风险的内容与表现 （一）内容 财务风险是一个多视角、多变量、多层次的复合型概念。 既有财务“规模”上的风险问题，也有财务“结构”上的风险问题； 既有静态财务风险问题，更多的是动态上的财务风险问题； 既有财务业务过程管控上的风险问题，也有财务结果上的“偏离预期”风险问题； 既有资产负债表风险、盈利能力风险，更有现金流量表风险； 既有企业内部财务风险，也有外部因素导致的财务风险； 既有财务数据上的风险，也有财务制度风险（包括制度残缺与制度失灵） 企业经济业务中的财务风险可分为： 1、筹资风险：一种是财务杠杆率过低，说明企业没有充分利用负债经营；另一种是财务杠杆率过高，企业借入资金过多，一旦投资利润率下降，利息负担过重，就会威胁企业的财务安全性。 2、投资风险：在企业经营管理过程中，企业制定的投资决策的最终效果具有不确定的一面，包括投资利润率下降，投资回收期加长、投资不能完全收回甚至完全收不回等可能。 3、汇率风险：在国际投资活动和国际贸易活动中，指由于汇率的变动而蒙受损失和丧失预期收益的可能性。 4、其他风险：还可能发生企业经营亏损风险、财产跌价损失风险、企业员工人身风险、收益分配风险、企业诉讼风险和财政税收政策带来的企业财务管理风险。 （二）表现 1、财务制度风险：制度实际执行偏离规范要求的程度。 2、财务信息风险：表现为信息不对称、信息失真、信息迟缓等。 3、业绩风险：是指盈余的不确定性或遭受巨额损失的可能性，表现为实际业绩偏离目标、预算等标杆值的程度。 4、支付能力风险：是指公司现金流不足以满足必要经营支出和投资支出项目的风险，其中不能偿还到期债务是企业最大的风险，这类风险也叫流动性风险或者狭义上的财务风险。 三．企业战略、经营活动与财务风险 关系表现为： 1.实现企业战略、追求财务业绩的过程和结果充满关系表现为各种不确定性,这些不确定性表现为包括财务风险在内的多种风险因素。 2.业生存的主宰是在金融市场,但是生存的方式获利的途径则是由商品市场上的表现决定的,所以财务管理理论必须和公司商品经营战略相联系。 3.企业的投资、生产经营、融资等战略决策既可能直接影响财务风险,也可能通过作用于经营活动影响财务风险。 4.财务务风险的衡量 企业财务风险存在具有很大的不确定性,对财务风险的衡量也不是仅依据某一两个指就能识别的,我们可以从企业偿债能力、盈利能力和现阶段金流量等方面来分折如何对财务风险进行衡量,对企业财务状况和经营成果进行综合评价。一般来说,可以资产变现能力、负债状况、资产使用状况、盈利能力等指标来分析、衡量财务风险。 5.财务风险的防范。 财务风险存在于财务管理工作的各个环节,不同的财务风险产生的具体原因不尽相同。因而,如何防范企业财务风险,化解财务风险,以实现财务管理目标,是企业财务管理的工作重点。 因此,防范企业财务风险,主要应做好以下工作: （1）控制负债比例 （2）研究理财环境,制定理财策略 (3)努力提高财务管理人员对财务风险的认识 (4)对财务风险作出恰当的处理 (5)提高财务决策的科学化水平,防止因决策失误而产生的财务风险 (6)理顺企业内部财务关系,做到责、权、利相统一 (7)建立财务“预防”机制,正确把握企业负债经营的“度” 第二节 企业财务预警方法 一、财务预警方法概述 （一）有关概念 预警:对一个人、一个组织甚至一个国家可能面临的风险情况给子提醒和警告。 预警系统:预先告知一个人、一个组织、甚至一个国家已经面临危险情况,及应该注意哪些可能发生的危机,并提早作出防范措施的体系。 企业财务预警分析:针对财务风险展开的预警就构成企业财务预警分析,即通过对财务报表及相关经营资料的分析,利用及时的财务数据和相应的数据化管理方式,将企业面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人,并分析企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题,以提早做好防范措施的财务分析系统。 企业陷入财务危机的过程 第1期:持续亏空,但最初的二、三年仍可筹集资金 第2期:资金筹集形式严峻,但由于仍有信誉和担保,银行融资没有困难 第3期:票据贴现渐增,透支增多 第4期:贷款月月递增,达到担保极限 第5期:银行终止融资,票据激增,购货订金延期支付 末期:借高利贷,倒闭 （二）财务预警分析方法的分类 1.按分析时利用指标或因素的多少的不同划分 （1）单