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《会计基础理论》课程论文 实验四 浙江海纳科技股份有限公司财务预警案例分析 一、实验目的 掌握基于EXCEL工作表的综合模式财务预警模型的创建与应用。 二、实验基础 实验前学生对诱发财务危机的根源、财务危机预警的涵义、财务危机指标必须具备的基本特征和财务危机预警指标体系有一定深入地了解。 实验内容 财务预警是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机实施的实时监控和预测警报。该实验主要内容是计算出Z值来判别企业当前财务状况的风险程度。 四、实验结果 财务风险预警研究有着广阔的发展前景，当前日益为人们所关注，但是从目前来讲财务风险预警的发展不可能在短期内达到比较完美的效果，它还需要随着时间的推移来不断加以丰富和完善。对财务风险预警进行了深入的研究，构建一个有效的财务风险预警系统。 （一）问题的提出 财务危机是现代企业面对市场竞争的必然产物，产生财务危机的根本原因是财务风险处理不当，尤其是在我国市场经 济发育不健全的条件下更是不可避免，因此，加强企业财务风险管理，建立和完善财务预警系统尤其必要。 财务管理是企业管理的中心，是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系相关事务的经济管理。财务管理的对象是资金及其流转，资金是企业的血液。在企业中，一切涉及到资金的收支活动都与财务管理有关。财务管理就是利用价值形式对企业生产经营过程的管理，与企业各方面具有广泛联系，触角伸向企业经营的各个部门。我国相当多的中小企业由于管理思想僵化落后，忽视了财务管理的核心地位，未能充分发挥财务管理的作用；宏观经济环境变化和体制的影响也使中小企业在加强财务管理方面遇到了阻碍；组织结构不健全，管理手段落后也是重要影响因素。 (二)浙江海纳科技股份有限公司财务危机的根源 财务危机是指企业无力支付到期债务或费用的一种经济现象，包括从资金管理技术性失败到破产，以及介于两者之间的各种情况。从这一概念出发，可以引申出财务危机的以下基本特征: 第一，客观积累性。财务危机的客观积累性是反映企业一定时期在资金筹集、投资、占用、耗费、回收、分配等各个环节上所出现的失误，而非会计报表某一时点上某一项目的失误，是各种财务活动行为失误的综合。 第二，突发性。财务危机由于受到许多主、客观因素的影响，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素具有爆发性、意外性，若在企业承担短期风险的控制能力范围内，企业可安然渡过风险，相反就将陷入危机。 第三，多样性。经营环境多样化使企业不仅要面对国内市场的竞争，而且要面对国际市场的竞争，不仅要面对传统产品市场的竞争，而且要面对高科技产品市场的竞争。这种多样化的经营环境必然会给企业造成多样性的危机影响。经营过程多样化使企业的生产经营是一个连续不断的过程，每一个过程中的失误都可能形成财务危机。财务行为方式多样化表现在筹资、投资、资金使用、资金回收、利润分配等，在这些活动环节中不管哪一个环节出问题都可能带来财务危机。 第四，灾难性。财务危机虽然包括多种情况，但不管是资金管理技术性失败，还是企业破产，或是介于两者之间的任何一种情况发生都会给企业带来灾难性的损失。 公司简介 浙江海纳科技股份有限公司（以下简称公司或海纳）由浙江大学企业集团控股有限公司主发起设立，1999年6月7日在浙江省工商行政管理局登记注册，注册资本9000万元，股份总数9，000万股，公司股票于1999年6月11日在深交所挂牌上市。主营单晶硅及其制品、半导体元器件的开发、制造、销售与技术服务等业务。公司成立之初的股本构成是法人股6000万股，流通股3000万股，其法人股东为浙江大学企业集团控股有限公司2（以下简称“浙大企业集团”）、浙江省科技风险投资公司以及四位自然人，其中浙大企业集团持有5620万股、占62.45%。在广大投资者面前呈现的海纳曾是以浙江大学为技术依托并具良好经营业绩的高科技企业。 （三）下面具体分析浙江海纳科技股份有限公司财务危机的根源 浙江海纳财务危机的最终爆发主要原因在于大股东掏空，即实际控制人的“隧道行为”。浙江海纳实际控制人所采用的“隧道行为”方式主要有两种： 1. 为控股股东多家关联企业提供担保 自邱忠保入驻海纳后，便以海纳为平台，为其多家关联企业提供担保。资料显示：2004年5月，海纳为中油飞天实业投资开发有限公司的8000万元银行借款提供连带责任担保；2004年6月，为武汉民生石油液化器有限公司3000万元的银行借款提供担保；2004年8月，海纳和中油龙昌又共同为南京恒牛工贸实业有限公司3500万元的银行借款提供连带责任担保；同时还为珠海溶信和海南皇冠1.46亿元债务承担连带责任担保等等。根据浙江监管局2005