10孵化器探索持股孵化模式的思考.doc

张峰海：曾任国家科技部火炬中心孵化器管理处处长，现任火炬中心创新集群处处长、中国技术创业协会副秘书长、中国高新区协会创业中心专业委员会名誉会长、专委会副主任委员。 孵化器探索tc 孵化器探索持股孵化模式的思考tc 持股孵化模式的思考 tc 园区间的互动关系 tc 与政府资源整合tc 及上海孵化器的国际化探索 tc 民营孵化社区的成长之道 tc 科技企业孵化器的新使命新角色 tc “江苏速度”的成因解析 张峰海tc 林旭伟 tc 龚伟tc 服务服务，还是服务 目前我国的经济发展面临着严峻的转型升级任务，在这个过程中，科技型中小企业是促进经济增长方式转变和实现产业结构调整的重要动力，也是提升国家自主创新能力和推动区域经济繁荣发展的主力军。但是，融资难的问题一直困扰着科技型中小企业发展，想办法突破这一发展瓶颈是摆在我们科技企业孵化器人面前的重要难题。 处于创业期的科技型小企业，很难得到风险投资、银行信贷资金的支持，即使国有金融机构或政策性信贷资金也不例外。这些金融机构虽然也看到了许多创业期科技型小企业具有高成长性的潜力，但是无资产抵押、无担保，在规则上不能放款；从运行角度来说，对小企业放款额度小、运作成本过大，不被基金看中；同时，在客观上科技型中小企业存在着巨大的技术和市场风险，不了解和不把握，迫使金融或投资机构虽有发掘金山的愿望，但又望而怯步。 如何实现投资基金与创业企业两者间信息沟通和有效保障的对接，关键还得我们孵化器发挥作用。怎样发挥它的作用呢，那就是我们孵化器自己做天使投资人，对在孵企业进行持股孵化，并通过自身的参与引导社会基金的加入。这个事情也是梁桂先生提出“专业孵化、创业导师、天使投资”以后，我一直在力推的一种理念、一个模式和探索解决科技型创业企业融资瓶颈的新的路径。我希望在“十二五”期间能够铺开，能够有所成效。 为什么这样说呢，这是因为孵化器有其自身的优势，有这个先天条件去做这个事情。我们孵化器直接跟在孵企业打交道，离在孵企业最近，最清楚在孵企业的具体情况，为在孵企业提供的孵化服务是纵深的、全面的，更是全程的。入驻孵化器的创业企业，其人员结构、产品目标、经济实力、技术水平、创新能力、销售业绩和纳税情况等每个环节中的问题，都能够及时洞察、详细了解，并能够给予及时帮助和解决，形象地说孵化器是企业成长发展的“晴雨表”、“温度计”。其次，还有个效应问题，孵化器作为最专业的创新创业服务载体，集聚了大量的软硬件设施和高密集、高智商、高知识的群体，能够对在孵企业产生指数级的增值效应。但是，在这个过程的具体资源组织中，对我们孵化器提出了一个很大的挑战，比如说金融服务、技术服务、中介服务、商业服务以及生活服务等，客观上要求孵化器要做到更专业、更高效的精致水准，而且还得全程跟踪投资，不断满足在孵企业的初创、成长、上市融资的发展过程中的新需求。 关于持股孵化模式tc 关于持股孵化模式 我想首要的问题，什么是孵化器的持股孵化？目前尚没有权威或标准注释。在2007年的全国孵化器专委会上，我在提出持股孵化这个概念时，解读为孵化器机构及其管理团队或个人出资参与在孵企业股份的行为，也是小额风险投资与创业服务同时发生在一个主体的行为，并通过提供高效增值服务，加速创业企业发展而获得相应的投资收益。持股孵化，也可以说是科技金融体系下天使投资概念的一个分支，是由天使投资延伸拓展而来。 其次，为什么要倡导持股孵化？大家都知道小企业尤其是科技型创业企业融资难是一个长期不能有效解决的问题。风险投资很难向早期创业企业投资，一是创业企业资产规模小，担保和抵押能力弱；二是创业企业的技术和市场不确定，潜在风险大；三是创业的技术团队缺乏市场运营经验，沟通成本高。孵化器的持股孵化相对于以往的投资主体，能够把孵化器管理团队当成投资人，具有政府、风投机构（VC、PE）所不可比拟的内在动力，这一模式的优势在于：孵化器长期服务于创业企业，对其团队、技术、产品以及市场前景有准确判断，对运行管理和资金使用能适时跟踪、协调、监控。建立以孵化器及其管理团队与风投机构共同出资，主要针对孵化企业的“持股孵化”合作模式，能够形成在孵企业、孵化器、风投机构的共同利益关系，避其所短，发挥各自优势，对满足创业企业的资金需求、有效控制风险和实现投资回报，具有充分保障。因此，应当积极鼓励和推动孵化器与风投机构建立“持股孵化”的合作模式。 国外持股孵化的情况tc 国外持股孵化的情况 下面我给大家介绍一下我所了解的国外的几个持股孵化的案例：以色列和美国硅谷。我们都知道以色列国土面积狭小、资源匮乏、周围劲敌较多，但是这样一个国家人家很有忧患意识，发展高新科技产业，率先走在孵化器行业的前沿阵地。 我认为色列持股孵化主要表现在三个方面：第一， 三级管理体系。以色列工