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第四模块 资本结构与财务风险 ;学习目标;资金来源; （二）资本结构表示方法;（三）资本结构变化对公司每股收益的影响（EBIT——EPS分析）;表 不同资本结构下的每股收益 单位：元;图10- 3 不同资本结构下的每股收益;图10- 5 公司价值与财务危机成本、代理成本与负债比率的函数关系 ; ; 财务状况（违约风险/财务困境）的 评价标准和分析方法; 2、违约风险的类型 （1）突发性——不可预测性：霸灵银行破产案。1995年12月23日，具有２３２年悠久历史的世界著名银行── 英国霸灵银行宣告破产。破产前，霸灵银行的财务状况良好。 （2）渐近性——可预测性：W.T.格兰特破产案。1975年前期，闻名美国东西海岸的连锁店Ｗ.Ｔ.格兰特公司的财务状况逐渐恶化，最后于1975年10月正式宣告破产。破产前几年，格兰特公司的盈利能力和资产周转速度都逐年下降，现金短缺，等等。 ; 财务状况（违约风险/财务困境）的 评价标准和分析方法; 2、企业证券的评级 —— 评级机构的评价（Rating）： （1）股票和债券等级的标准 Ｓ＆Ｐ评价股票等级表 ; Ｓ＆Ｐ和Moody对债券的评级比较; SP的长债等级评价指南: 财务指标与等级1 （1998-2000年）; SP的债券等级评价指南: 财务指标与等级2  （1998-2000年）; 累计违约率（CDR）与债务级别; 财务状况（违约风险/财务困境）的 评价标准和分析方法;财务状况（违约风险/财务困境） 的评价标准和分析方法; （2）Ross等人的标准（1999；2000）—从四个方面 定义企业的财务困境： （a）企业失败：即企业清算后仍无力支付债权人的债务； （b）法定破产：即企业和债权人向法院申请企业破产； （c）技术破产：即企业无法按期履行债务合约付息还本或企业处于 经营性现金流量不足以抵偿现有到期债务； （d）会计破产：即企业的帐面净资产出现负数，资不抵债。 ; 财务状况（违约风险/财务困境）  的评价标准和分析方法; 企业财务危机的主要原因、发展轨迹和征兆; 企业财务危机的主要原因、发展轨迹和征兆; 太极集团与吉林敖东：应收账款比较; 应收账款变动比较：2005-2007;营运能力与净利润比较：2005-2007; ; 四川长虹：应收账款和存货居高不下 ; 家电行业上市公司应收账款比较; ; 主要观测指标——征兆; 主要观测指标——征兆; 财务杠杆案例分析——大宇梦碎; 财务杠杆案例分析——大宇梦碎; 案例的启示：; 数学推导——企业何时应该增加负债比例？; 中国部分商业银行2007年的不良贷款率; 中国上市公司资本结构状况分析 （1992-2006年）; 中国上市公司再融资与IPO比较分析 （1998-2006年）; 中国上市公司再融资方式比较分析 （2000-2006年）; 再融资公司与市场平均资产负债率比较分析 （2000-2007年）