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/try/20.html 证卷市场基础知识 第一章 证卷市场概述 第一节 证卷与证卷市场 证卷是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证。 一、有价证卷 （一）有价证卷的定义：是指标有票面金额，用于证明持有人或该证卷指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证； （二）有价证卷的分类：有价证卷有广义与狭义两钟概念。狭义的有价证卷指资本证卷，广义的有价证卷包括商品证卷、货币证卷和资本证卷； （三）有价证卷的特征：有4性特征收益性、流动性、风险性、期限性。 一、证卷市场 证卷市场是股票、债券、投资基金等有价证卷发行和交易的场所 （一）证卷市场的特征 1.证卷市场是有价值直接交换的场所. 2.证卷市场是财产权利直接交换的场所. 3.证卷市场是风险直接交换的场所. （二）证卷市场的结构 1.层次结构：证卷市场的构成可分为发行市场和交易市场. 2.品种结构：构成主要有股票市场、债券市场、基金市场、洐（xing）生产品市场等. 3.交易所结构：证卷市场可分为有形市场（场内市场）和无形市场（场外市场）. （三）证卷市场的基本功能：证卷市场被市民称为国民经济的“晴雨表”. 1.筹资-投资功能 2.资本定价功能 3.资本配置功能：通过证卷价格引导资本的流动从而实现资本合理配置的功能 第二节 证卷市场的参与者 《有五种》 证卷发行人：证卷发行人是指为了筹措资金而发行债券、股票等证卷的发行主体. （一）公司（企业）：企业的组织形式可分为独资制、合伙制、和公司制. （二）政府和政府机构：政府发行证卷品种一般只发行债券 二、 证卷投资人：是指通过证卷而进行投资的各类机构法人和自然人. （一）机构投资者 1.政府机构：投资的目的是为了调剂资金余缺和进行宏观调控.一般只购买政府债券、金融债券投资于证卷市场. 2.金融机构： （1）证卷经营机构：是证卷市场最活跃的投资者. 【中华人民共和国证卷法】简称证卷法 （2）银行业金融机构：包括商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社等其它吸金机构.【商业银行法.】 （3）保险经营机构：保险公司是全球最重要的机构投资之一.｛保险法｝ （4）合格境外机构投资者（QFII）：{合格境外机构投资者境内证卷投资管理办法}. 境外投资者（单一）在境内投资一家上市公司持股比例不能超过总数的10%，（所以）不能超过20%. （5）主权财富基金：中国投资有限责任公司（简称中投公司）于2007年9月29号成立，注册资金2000亿美金，成为专门外事汇资金投资业务的国有投资公司. 3.企业和事业法人：企业可以用自己的积累资金或暂时不用的资金进行证卷投资 4.各类基金：基金性质的机构投资者包括证卷投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金. （1）证卷投资基金：通过公开发售基金份额筹集资金，由基金管理人管理【证卷投资基金法】 （2）社保基金：有两种一种是国家征收的基金、另一中是企业征收的基金. 社保基金投资银行存款和国债投资不低于50%，企业债和金融债不高于10%，证卷投资基金和股票投资不高于40% （3）企业年金：企业职工自愿建立的补充养老保险基金.2004年2月发布【企业年金基金管理试行办法】 （4）社会公益基金：将收益用于指定的社会公益事业的基金，如福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金. （二）个人投资者：从事证卷投资的社会自然人，是证卷市场最广泛的投资者 （三）投资者的风险特征与投资适当性： 采用方法客户调查卷、产品风险评估与充分披露等方法 证卷市场中介机构：是指为证卷发行、交易提供服务的各类机构. 证卷公司：又称证卷商，2006年1月1号起施行的经修订的【证卷法】将原有的该为证卷经纪、证卷投资咨询、证卷承销和保荐、证卷自营、证卷资产管理、其它证卷业务等进行管理. 证卷服务机构： 自律性组织： 证卷交易所 证卷业协会 证卷登记结算机构 证卷监管机构： 证卷市场的产生与发展 证卷市场的产生： 社会化大生产和商品经济的发展 证卷市场的形成得益于 股份制的发展 信用制度的发展 二、证卷市场的发展阶段：进程大致分为五个阶段. （一）萌芽阶段：1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界第一家股票交易所. （二）初步发展阶段：20世纪初资本主义从自由竞争阶段过度到垄断阶段. （三）停滞阶段：1929年~1933年资本主义国家爆发了严重的经济危机. （四）恢复阶段：二次世界大战后至20世纪60年代，因欧美和日本经济的恢复和发展. （五）加速发展阶段：20世纪70年代开始. 三、国际证卷市场发展现状与趋势：20世纪90年代以来在高科技和经济全球化，推进金融自由化、加大金融业对外开放。 全球性的变化主要有：