财务简答题参考.docx

财务简答 1.为什么说财务管理的首要目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化？ （1）股东财富最大化的目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素，因为现金流量获得时间的早晚和风险的高低会对股票产生重要的影响。 （2）股东财富最大化能够在一定程度上克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票的价格很大程度上取决于企业未来获得现金流量的能力 （3）股东财富最大化反映了资本与报酬的关系，因为股票价格是对每股股份的一个标价，反映的是单位投入资本的市场价格。 2.财务分析的内容有哪些？ （1）偿债能力分析：是指企业偿还到期债务的能力 （2）营运能力分析：反映了企业对资产的利用和管理能力 （3）盈利能力分析：反映了企业的综合素质 （4）发展能力分析：判断企业发展潜力，预测企业经营前进，提供决策依据。 （5）财务趋势分析：通过对财务指标分析，判断企业未来发展趋势。 （6）财务综合分析：全面分析和评价企业各方面财务状况。 3. 企业长期筹资的动机有哪些？ （1）扩张性筹资动机：是企业因扩大生产经营规模或增加对外投资的需求而产生的追加投资动机。处于成长时期，具有良好发展前景的企业通常会产生这种筹资动机。 （2）调整性筹资动机：是企业因调整现有资产结构的需要而产生的筹资动机，简单说资本结构是指企业各种筹资的构成及其比例关系。 （3）混合性筹资动机：是企业既为了扩大规模又为了调整资本结构而产生的筹资动机，这种动机兼容了扩张性筹资和调整性筹资两种筹资动机。 4.试分析股票上市对公司的利弊？ 利：（1）提高公司所发行股票的流动性和变现性，便于投资者认购，交易 （2）促进公司股权的社会化，避免股权过于集中 （3）提高公司的知名度 （4）有助于确定公司增发新股的发行价格 （5）便于确定公司的价值，有利于促进公司实现财富最大化目标 弊：（1）各种信息公开的要求可能会泄露公司的商业秘密 （2）股市的波动可能歪曲公司的实际情况，损害公司的声誉 （3）可能分散公司的控制权 5.试说明发行债券筹资的优缺点。 优：（1）债券筹资成本低 （2）债券筹资能够发挥财务杠杆的作用 （3）债券筹资能够保障股东的控制权 （4债券筹资便于调整公司的资本结构 弊：（1）债券筹资的财务风险较大 （2）债券筹资限制条件较多 （3）债券筹资数量有限 6. 试说明，与普通股相比，优先股筹资有什么优缺点？ 优点：(1)优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。 (2)优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性。 (3)保持普通股股东对公司的控制权。 （4）优先股属于股本资本，发行优先股筹资能够增强公司的股权资本基础。 缺点：(1)优先股的资本成本虽低于普通股，但一般高于债券。 (2)优先股筹资的制约因素较多。 （3）优先股容易造成较重的财务负担。 7.折现现金流量指标主要有哪几个？运用这些指标进行投资决策时的规则是什么？指出各种决策方法的优缺点。 折现现金流量指标主要有：净现值，内含报酬率，获利指数，折现的投资回收期。 净现值法决策规则：在只有一个备选方案时，净现值为正者采纳，为负者不采纳。在有多个备选方案的互斥项目选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。 净现值法的优缺点： 优：考虑了货币的时间价值，反映各种投资方案的净收益，是一种较好的方法 缺：净现值法并不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少。 内含报酬率法决策规则：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内涵报酬率大于或等于公司的资本成本率或必要报酬率，就采纳：反之，则拒绝。在有多个备选方案的互斥选择决策中，选择内涵报酬率超过资本成本率或必要报酬率最多的投资项目。 内含报酬率优缺点： 优：内涵报酬率考虑了资金的时间价值，反映了筹资项目的真实报酬率，概念也易于理解。 缺：计算过程比较复杂，特别是对于每年的NCF不相等的投资项目，一般要经过多次测算才能算出。 获利指数法决策规则：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于1，则采纳；否则就拒绝。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应采用获利指数大于1最多的投资项目。 获利指数法优缺点： 优：考虑了资金的时间价值，较真实的反映投资项目的盈利能力。由于获利指数是用相对数表示的，因此有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比。 缺：获利指数只代表获得收益的能力而不代表实际可能获得的财富，它忽略了互斥项目之间投资规模上的差异，所以在多个互斥项目的选择中，可能会得到错误的答案。 8.企业为什么要持有现金？现金管理的内容包括哪些？ （1）交易动机：在企业的日常经营中，为了正常的生产销售的运行必须保持一定的现金余额。 （2）补偿动机：银行为企业提供服务是，往往需要企业在银行中保留存款余额来补偿服务费用。 （3