宇通客车财务表报剖析.ppt

财务报表分析;;;宇通概况;郑州宇通集团有限公司是以客车为核心,以工程机械、汽车零部件、房地产为战略业务,兼顾其他投资业务的大型企业集团，总部位于河南省郑州市。2009年，宇通集团以第308位的排名，连续第七年荣列国家统计局发布的“中国最大500家企业集团”，继续领跑中国客车行业。 集团核心企业郑州宇通客车股份有限公司位于郑州宇通工业园，占地面积1700亩，稳定日产整车达140台，目前已发展成为世界规模最大、工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地。公司于1997年在上海证券交易所上市，是我国A股市场的一支老牌蓝筹绩优股,也是国内客车行业第一家上市公司。公司主要经济指标连续十余年快速增长，连续十二年获得中国工商银行AAA级信用等级。2009年6月，中国品牌研究院正式公布100个“国家名片”品牌名单，宇通榜上有名，成为唯一入选的一家客车企业。 宇通集团下属企业有：客车行业龙头郑州宇通客车股份有限公司、中德合资猛狮客车有限公司、郑州宇通重工有限公司、重庆客车有限公司、兰州宇通客车有限公司、洛阳宇通客车有限公司、上海博皓实业有限公司、郑州科林车用空调有限公司等企业。 ;6;行业分析;2010年汽车行业市场占有率排名前十的企业;截止日;股权结构分析 ---宇通客车MBO过程;2001年3月，上海宇通创业投资公司（以下简称上海宇通）成立，其中汤玉祥等21名宇通客车管理层共持有73.26％股份。 2001年6月15日，上海宇通与郑州市国资局签署协议，由上海宇通受让宇通集团89.8％股权，河南建业投资管理有限公司受让10.2%。两者合计价款1.65亿。根据上海宇通与郑州市国资局（郑州市国资局的职能后来划转给郑州市财政局）签署的《关于郑州宇通集团有限责任公司股权转让协议》和《股权委托管理协议》，自2001年6月15日起，上海宇通依法对宇通集团（含宇通客车国家股2350万股）行使相关权利义务。 2001年6月20日宇通客车就大股东股权变更进行公告。 2001年8月6日，上海宇通向郑州财政局按约支付转让价款。在向财政部报批期间，由上海宇通代管相应宇通集团和宇通客车股权。 2002年10月，宇通客车因1999年财务报表造假（虚减资产）受到证监会处罚。 2003年12月3日，因郑州市财政局未能实现转让股权和返还股权款项，上海宇通起诉郑州市财政局。 ;2003年12月20日，郑州市法院冻结郑州财政局所持有宇通集团100％股权。 2003年12月21日，郑州拍卖行进行拍卖公告。 2003年12月29日，上海宇通以1.485亿元拍得宇通集团90％股权，宇通发展以0.165亿元获得10％股权。合计1.65亿元，正好等于当初购买款价格。 2003年12月30日，郑州市工商行政管理局依照郑州市二七区人民法院据司法裁定等法律文件迅速办理了工商变更登记手续，宇通集团的股权结构变更为上海宇通持有90%股权，宇通发展持有10%股权，宇通集团的企业类型合法变更为私营有限责任公司。 2004年1月5日，中国证券登记结算有限责任公司上海分公司将宇通集团持有宇通客车2350万股的股权性质由国家股变更为社会法人股。 2004年1月13日，宇通客车就股东性质变更进行公告。 2004年1月15日，宇通客车董事会公告《关于上海宇通创业投资有限公司收购事宜致全体股东的报告书》。 2004年12月7日，宇通客车公告收购报告书，MBO过程完成。;宇通客车MBO之前的股权结构图;宇通客车MBO完成之后的股权结构 ; 合计持有25,295.52万股,占总股本48.66%，较上期减少2,459.50万股。占总股本4.73%，其中流通股占的比例为82.35%。股份总数?51,989.17万股。由股本结构可以看出，宇通公司的主要控股公司是宇通集团有限公司，其持股比率达到了32.9%，其管理决策不受外界无关营业股东控制，对于管理层制定的生产、销售决策可以很好的执行。; 利润表，是总括地反映企业一定期间的内经营成果的报表，利润表是一种动态的时期报表。分析该表，就是要分析企业利润的形成过程、利润的结构以及持续盈利能力，并评价利润的质量。高质量的企业利润应该表现为企业具有一定的持续盈利能力、利润结构基本合理、资产运转状况良好、企业所依赖的业务具有较好的市场发展前景、企业对利润具有较好的支付能力以及利润所带来的净资产的增加能够为企业的未来发展奠定良好的资产基础。其中，利润结构的合理性应体现在：企业利润应该与企业的资产结构相匹配；利润总额各部分的构成合理；费用变化合理的且费用在年度之间没有出现不合理的下降。 ; 首先，我们来分析一下宇通公司的利润形成及结构。企业的利润总额(税前利润)由营业利润、投资收益、补贴收入和营业外收支