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投资项目经济益效评价方法
;本章重点与难点; 5.1 .1项目经济评价;投资项目经济评价的概念;;效率型;
;
;
; 5.2.1投资回收期;1、静态投资回收期(Tp)的计算;1、静态投资回收期(Tp)的计算;8;Tp=4-1+|-4|/6=3.667年 ;动态:;
概念明确,简单易用。
表征了项目的风险:风险与时间成正比。
K0包括固定资产、新增流动资金,即“全部投资”。
;5.2.1投资回收期;5.2.2追加投资回收期(ΔT) ;(K2>K1,C1>C2)
(K2>K1,R2>R1);条件:K2>K1,C1 > C2(或R2 > R1)
方法:先按投资额的大小排序,然后环比,最后留下一个最优的方案。
评价标准:△T≤Tb 投资大的方案好
△T>Tb 投资小的方案好
特点:△T只衡量两个项目的相对经济性,不能决定一个方案比另一个好多少。
当△K和△C很小的时候,容易造成假象。;方案; 5.3.1净现值(NPV);判断准则: ≥0 项目可以接受;
<0 项目不能??受。
净现值公式使用:
(CI-CO)t ——第t年的净现金流量
多方案比选时,净现金流量越大越好。 ;
;净现值的等效指标;净现值的等效指标;5.3.2关于价值型指标若干要点讨论;;;基准折现率的实质:;对评价指标的直接影响(以净现值为例) :;对评价指标的直接影响(以净现值为例) :;1、关于基准折现率;5.4.1投资收益率;;;5.4.4净现值率(NPVR);5.4.5效益费用比(率);5.4.6内部收益率(IRR);可接受;
不可接受。;试算内插法;例 题5-6;;5.4.7内部收益率的唯一性问题;5.4.7内部收益率的唯一性问题;5.4.7内部收益率的唯一性问题;;;;;;;;;结论:项目寿命期内始终存在未收回的投资,故这个解是内部收益率的唯一解。;5.4.8外部收益率(ERR);已知某方案的净现金流量如下图所示,ic=10%,试求ERR,并判断其经济可行性。;本章练习题
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