一周信用监测(4.25-4.29)——东特钢连续踩雷,债市违约风险加重范例.docx

一周信用监测（4.25-4.29） ——东特钢连续踩雷，债市违约风险加重 摘要： 4月，较为宽松的货币环境以及资产端信用风险积聚优质项目难寻，各理财产品收益进一步走低；债券市场上，东北特钢在3月28日至4月12日期间已遭受债券违约“三连击”，违约总额近19亿元，本周又发布公告称“15东特钢CP002”付息存在不确定性，由于近期到期债券较多，东特钢短期内流动性资金不足以支撑庞大债务规模，违约风险恐持续；互金领域，4月27日，一行三会、最高人民法院、最高人民检察院、工信部、公安部等14个部委表示，坚决遏制非法集资蔓延势头，坚决守住不发生系统性和区域性风险底线，4月28日，人民日报为互金正名“政府对互金是整治而非打压”。 1、信用利差——4月各理财产品收益进一步走低，收益下行成常态 从本周收益从走势来看，各产品收益变化不大，只有P2P收益下降较为严重，从本月产品收益走势看，各理财产品收益进一步走低，P2P网贷综合收益为11.24%，环比下降39BP，信托新发行产品平均收益率为6.99%，跌破7%，环比下降22BP，银行理财预期收益维持在3.70%-3.90%之间，收益进入“3时代”。 货币层面，央行3月1日实施了2016年来首次降准，使市场流动性继续保持合理充裕，4月，央行频繁操作中期借贷便利（MLF），先后3次共释放流动性7150亿，宽松格局不变是各产品收益持续下滑的一个重要原因；风险方面，近期债市违约继续发酵，造成资产端整体风险上升，优质资产难寻，市场上越来越难寻找高收益且稳定性较好的资产项目，银行不良贷款率持续攀升，加之以线下理财为代表的信用风险事件频发，各理财产品收益下行成常态。 图：近期各理财产品收益变动 资料来源：企乐汇整理 图：本周各理财产品收益变动 % 注：宝宝类理财收益根据市场上流通的主流理财产品收益计算平均值得出，银行理财、信托收益根据本周新发行所有产品加权计算得出，P2P收益则根据主流平台发行产品加权计算得出，收益仅供参考。 投融资统计——蚂蚁金融获45亿美元融资 本周共发生35起投融资事件，较上周44起有明显减少，其中，互联网领域共发生18起投融资事件，占比51.4%，其次为制造业和文体娱乐业，均为4起。本周融资数量较少，但案例融资金额创新高，两起融资金额最大的事件发生在金融服务领域，分别是蚂蚁金服的45亿美元融资和苏宁金服的66.7亿元融资。其中，蚂蚁金融的45亿美元融资是迄今为止全球互联网行业最大的单笔私募融资。 图：投融资行业分布 资料来源：企乐汇整理 蚂蚁金服完成B轮45亿美元融资 蚂蚁金融服务集团是浙江阿里巴巴电子商务有限公司的子公司，成立于2014年10月，旗下有支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用、蚂蚁金融云、蚂蚁达客等子业务板块。公司此次融资是全球互联网行业迄今为止最大的单笔私募融资。 苏宁金服首轮融资66.67亿 投后估值达166.67亿 苏宁金融隶属于苏宁云商集团，2015年5月底，苏宁消费金融公司正式挂牌成立，开始了苏宁集团的互联网金融布局。旗下有支付账户、投资理财、消费金融、企业贷款、商业保理、众筹、保险、预付卡等业务模块，打造了苏宁易付宝、苏宁理财、任性付、供应链融资、电器延保等一系列知名产品，逐步建立起了其他零售公司难以复制的苏宁金融体系。 76hui评：本周最受关注的两笔融资都发生在金融服务领域，蚂蚁金融的B轮融资因融资金额大更是受到广泛关注，电商纷纷布局金融服务领域，相对于其他公司来说，阿里的布局时间较早，先进的大数据、云计算能力以及较强的用户基础都使阿里在金融服务领域夺得市场先机。 3、公司信用监测——东特钢连续踩雷，流动性持续紧张 债券市场上，本周共发生信用风险事件12起，其中债券违约1起（13桂有色PPN002），兑付风险警示1起，主体/债项评级下调6起，评级展望负面1起，其他3起。 本周东特钢发布公告称“15东特钢CP002”付息存在不确定性，屋漏偏逢连绵雨，由于 HYPERLINK /hangye/hy479.html \t _blank 钢铁行业不景气，公司债务负担较重，流动性持续紧张，东北特钢在3月28日至4月12日期间已遭受债券违约“三连击”，违约总额近19亿元，加上“15东特钢CP002”的话，违约总额将超过26亿元。负债累累的东北特钢几乎没有喘息的时间，再一只债券将“踩雷”也并不意外。 表：本周部分信用风险事件 序号债券名称发行人信用风险类型必威体育精装版主题评级评级机构发生时间所属行业地区111蒙奈伦债/08蒙奈伦债/11蒙奈伦内蒙古奈伦集团股份有限公司主体评级下调/信用观察名单B鹏元资信2016/4/25农业、化肥内蒙古2