怀化市城市建设投资有限公司2017年度第一期中期票据信用.PDF

中期票据信用评级报告 怀化市城市建设投资有限公司 2017 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对怀化市城市建设投资有限公司（以 本期中期票据信用等级：AA 下简称“公司”）的评级，反映了公司作为怀化 本期中票发行额度：5 亿元 市城市基础设施投资建设平台和土地一级开 本期中票期限：5 年 发主体，在怀化市政府支持等方面具备较强的 偿还方式：到期一次性偿还 募集资金用途：全部用于归还银行贷款 综合优势。同时，联合资信关注到公司土地使 用权划出、收入实现质量较差以及公司可用授 评级时间：2016 年 10 月 25 日 信空间较小、受限资产占比高等因素对公司经 财务数据 营及信用水平带来的负面影响。 2013 2014 2015 16 年 项目 近年来，随着公司对城市基础设施建设项 年 年 年 6 月 目的不断投入，公司资产规模稳步提升，营业 现金类资产（亿元） 3.74 2.98 19.17 25.13 资产总额(亿元) 235.39 255.85 293.40 318.39 收入持续增长。联合资信对公司的评级展望为 所有者权益(亿元) 147.56 151.27 145.05 145.37 稳定。 短期债务（亿元） 13.15 28.07 27.46 14.62 基于对公司主体长期信用状况以及本期 长期债务(亿元) 53.04 58.70 84.73 120.78 全部债务(亿元) 75.18 86.77 112.19 135.40 中期票据偿还能力的综合评估，联合资信认 营业收入(亿元) 8.37 13.67 17.23 8.61 为，本期中期票据到期不能偿还的风险低，安 利润总额(亿元) 3.39 3.27 3.22 0.33 全性高。 EBITDA(亿元) 4.22 4.25 4.21 -- 经营性净现金流(亿元) -15.72 -7.57 -7.11 -15.48 营业利润率(%) 32.98 12.88 12.90 8.64 优势 净资产收益率(%) 2.29 2.15 2.20 -- 1． 公司作为怀化市城市基础设施投资建设平 资产负债率(%) 37.31 40.88 50.56 54.34 全部债务资本化比率