摘要版2015：中国金融不良资产市场调查范例.doc

2015：中国金融不良资产市场调查报告 PAGE  2015：中国金融不良资产市场 调查报告摘要 中国东方资产管理公司 2015年11月 PAGE \* MERGEFORMAT7 《2015：中国金融不良资产市场调查报告》课题组 组 长：张子艾 副组长：黄家全 协调人：秦斌、贾海峰 执笔人员：罗伟忠、谭凇（东兴证券）、谢莉莉、夏甜；钟腾（实习博士生）参与了课题研究并提供了部分内容的初稿。 前 言 我国经济发展进入新常态以来，商业银行不良贷款余额和不良率持续双升，这是“三期叠加”风险不断释放的结果，既有短周期的景气下行与长周期的经济增速换挡变轨等周期性因素，也有我国经济发展模式转换、结构调整、产业升级换代、过剩产能风险释放等内部因素与国际经济低迷等外部因素。研究显示，本轮银行不良资产升势尚未见顶，不良资产正向各???行类机构、各地区、各行业蔓延：浙江、江苏、广东、山东、福建、上海等东南沿海发达地区存量较大，内蒙古、黑龙江、广西、云南、四川等地区增幅较大；制造业、批发和零售业、个人贷款、农、林、牧、渔业等行业不良贷款规模相对集中，采矿业、金融业、建筑业、批发和零售业等行业不良规模增长较快。但与国际相比，我国银行业不良贷款比率目前仍处于较低水平，不良贷款风险尚在可控范围，银行体系拨备充足，短期内不会引发系统性的金融风险。 与此同时，不良资产市场的供求关系也发生了新变化。一方面，银行不良贷款持续放量，市场供应明显加大；另一方面，不良资产处置价格承下行压力，收购风险增加，市场交投清淡，处置难度加大。不良资产供求双方的价格分歧较大，作为主要供给方的商业银行，希望以较高的价格和给予较短的尽调时限完成不良贷款包的出售，而作为主要需求方的资产管理公司，一度为了争抢市场份额，附和商业银行的交易条件，所购资产包盈利压力大，进而对收购不良贷款变得相对谨慎。价格分歧的持续不可避免地造成商业银行不良贷款的积压，阻碍风险的及时释放，对防范和化解金融风险不利。 随着产融结合的深化，不良资产风险已不再局限于银行体系。非银行金融机构的不良资产和非金融企业的不良资产越来越多：委托贷款逾期数额巨大，企业间存在大量逾期应收款，价值发生贬损的股权资产、实物资产和无形资产层出不穷，这些风险很容易侵入金融机构和金融系统，有必要将其纳入不良资产市场进行风险处置与价值挖掘，以助实体经济盘活存量，缓解企业债务负担，降低金融系统风险。 面对不良资产大量涌现的新情况，资产管理公司有信心、有能力充当好国家金融风险防控的“救火队”和“安全阀”。十六年前，党中央、国务院审时度势，英明决策，成立了四家资产管理公司，财政部和“一行三会”高度重视资产管理公司的特殊地位和作用，对其转型、改革和发展给予大力支持和精心指导，营造了良好的政策环境。十六年来，四大资产管理公司牢记金融风险救助国家队的使命，积极探索不良资产管理和处置技术，大力拓展银行、证券、保险、信托、租赁、投资等新业务，金融风险处置“工具箱”日渐完备，风险救助专长已从单纯的银行不良贷款处置领域扩展到整个金融系统，并向非金融不良资产领域延伸，成为名副其实的金融风险救助多面手。借鉴四大国有资产管理公司的成功实践，地方省级资产管理公司相继设立，金融风险防范和救助力量不断壮大，共同为国家经济金融稳定保驾护航。 中国东方资产管理公司作为四大之一，在国家金融风险防范和救助中担负重要责任。我们将按照国务院批复的转型方案，扎实推进股份制改革，致力于为客户提供资产管理、保险、证券、信托、租赁、投融资、评级等多元化、全生命周期的金融服务，不断提升核心竞争力和可持续发展能力，努力成为以资产管理和银保为主导、全价值链的领先金融服务集团。 一、金融不良资产市场总体判断 本部分基于对两类调查问卷的统计，分析了两类受访者对2015年中国宏观经济和金融不良资产市场的判断，得出以下主要结论。 宏观经济和宏观政策方面，年初制定的宏观经济增长目标基本可以实现，与此同时，企业盈利能力有所下滑，金融市场波动加剧。2015年中国GDP增速7%左右，基本实现全年7%的调控目标；在需求疲弱和大宗商品价格明显下跌的情况下，预计居民消费价格涨幅1.5%左右；新增人民币贷款将达到12万亿左右；年内降准的预期较为强烈，降息空间趋于缩小；人民币对美元汇率在经历了汇率改革初期的贬值后逐步趋稳；股票市场在经历了6、7月份的剧烈调整后9月份开始持续回暖，4季度继续上行的同时震荡加剧；2015年全年规模以上工业企业利润增速将在-2%左右，低于去年全年3.3%的增速。总体来看，宏观经济面临一定的下行压力。 在当前宏观经济背景下，实体经济和商业银行等金融机构面临的压力日趋增大。在经济增速放缓、企业盈利状况欠佳的背景下，2015年制造业信用风险较高；2015年商业银行不良贷款率将达到1