中级四、五章讲义范例.doc

中经真账亚太会计培训学校 《 财管管理 》 主讲：杜贵强教授  HYPERLINK  服务电话：8274875 第四章 筹资管理（上） 第一节 筹资管理的主要内容 一、筹资管理的动机 （一）筹资，是指企业为满足经营活动、投资活动、资本结构管理等需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。 （一）筹资动机 1、创立性筹资动机 2，支付性筹资动机 3、扩张性筹资动机 4、调整性筹资动机 5、混合性筹资动机 二、筹资管理的内容 筹资是资金运转的起点 科学预计资金需要量 合理安排筹资渠道、选择筹资方式 筹资渠道：企业筹集资金来源方向与通道。包括政府财政投资与补贴、金融机构信贷、资本市场筹集、其他法人单位与自然人投入、企业自身积累等。 降低资本成本、控制财务风险， 三、筹资方式 筹资方式：企业筹集资金所采取的具体形式。基本方式二种股权筹资与债务筹资 股权筹资；包含吸收直接投资、发行股票和利用留存收益等形式。 债务筹资；包含发行债券、向金融机构借款、融资租赁、利用商业信用等形式。 四、筹资的分类 企业筹资按不同的标准进行分类。 （一）按所取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资及混合筹资三类。 1．股权筹资形成股权资本，也称为企业的自有资本、主权资本或权益资本。 股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取得。 股权资本一般不用还本，形成了企业的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资本成本相对较高。 2．债务筹资形成债务资本， 债务资本到期要归还本金和支付利息，具有较大的财务风险，但付出的资本成本相对较低。 3．混合筹资包括兼具股权与债务筹资性质。 我国上市公司目前最常见的混合筹资是可转换债券和发行认股权证。 （二）按是否借助银行等金融机构为媒介，分为直接筹资和间接筹资两种类型。 1．直接筹资：是企业直接与资金供应者协商融通资金的一种筹资活动。 2．间接筹资：是企业借助银行等金融机构融通资本的筹资活动。 间接筹资的基本方式是向银行借款。 （三）按资金来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资两种类型。 1．内部筹资；是指企业通过利润留存而形成的筹资来源。其数额大小主要取决于可供分配利润的多少和股利政策。 2．外部筹资：是指企业向外部筹措资金而形成的筹资来源。如：发行股票、发行债券、银行借款等。 企业筹资时首先利用内部筹资，然后再考虑外部筹资。 （四）按所筹资金使用期限长短，分为长期筹资和短期筹资两种类型。 1．长期筹资：指企业使用期限在一年以上的资金筹集活动， 通常采取吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁等方式。 2．短期筹资：指企业使用期限在一年以内的资金筹集活动， 通常采取利用商业信用、短期借款、保理业务等方式。 五、筹资管理的原则 1、筹措合法：遵循国家法律法规，合法筹措资金。 2、规模适当：分析经营与发展需要，预测资金需要量。 3、取得及时：合理安排筹资时间，适时取得资金。 4、来源经济：利用各种筹资渠道，选择经济的资金来源。 5、结构合理：综合考虑各种筹资方式，优化资本结构。 六、企业资本金制度 （一）资本金的概念 资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金。 《公司法》规定了各类企业资本金最低限额、资本金的缴纳可以采用折衷资本制（分期缴纳）。但股东首次出资不得低于注册资本的20% (二）资本金管理原则 基本原则；资本保全，具体要求如下； 1、资本确定原则，企业设立时，必须明确规定企业资本总额以及各投资者认缴数额。 2、资本充实原则，指资本金筹集应及时、足额。 3、资本维持原则，企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整。 第二节 债务筹资 债务筹资形成企业债务资金，通过银行借款、发行公司债券、融资租赁等方式取得。 一、银行借款 （一）借款的保护性条款，银行为保护贷款按时得以偿还在合同中作出的条件（规定）。 1例行性保护条款：（大多数借款合同中会出现） 2一般性保护条款；是对企业资产流动性及偿债能力等方面的要求条款。（大多数借款合同中会出现） 3特殊性保护条款；主要包括：要求公司主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变；违约惩罚条款等。（特殊情况下出现在部份借款合同中） （二）银行借款的筹资特点 优点：筹资速度快；资本成本较低；筹资弹性较大； 缺点：限制条款多；筹资数额有限。 二、发行公司债券 （一）债券种类 1．按是否记名分