温州7月18_19日“实体投资风险管理”.ppt

实体投资风险管理;峨嵋半导体材料有限公司（简称“峨半公司”）注册资金10亿元； 东方电气集团占峨半公司52%股份； 峨半公司投资18.3亿元用于建设多晶硅项目;2011年1月9日，峨半公司成立庆典大会隆重举行;东方电气集团董事长王计说“多晶硅价格从500美元一公斤跌至20美元一公斤，我这辈子还是第一次见到一个产品如此大的价格波动;2012年4月6日，拥有中国第一条多晶硅生产线的多晶硅企业——峨嵋山半导体材料有限公司位于峨嵋山的工厂，被迫停产;2013年8月20日，年东方电气集团董事长王计近日向记者透露：“多晶硅不是我们的强项，我们已经决定退出了”;投资失败原因分析 产品价格下跌　 存在产能利用率较低 产品合格率不高 成本居高不下 国内采购90%来自美国、韩国和德国 未达到行业准入标准 未全面通过环保验收 政府通常扮演了帮凶的较色;本课题讲授内容;实体投资风险管理基础;一　实体投资 实体投资是指从事实体经济的企业从事的投资活动，包括项目投资、股权投资以及债权投资等 不涉及PE投资、VC投资;二　投资风险　 １　风险 风险是未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响，从而导致损失发生的可能性。 ２　风险构成要素 风险因素 风险事故 风险损失;３　风险类别　 系统风险 公司特有风险 按照成因分类：经营风险和财务风险 按照内容分类：战略风险、财务风险、市场风险、运营风险、法律风险 实体投资风险：决策风险、融资风险、经营风险、税务风险、道德风险、违约风险等;三　风险管理 １　风险管理　 风险管理单位通过风险识别、风险衡量、风险评估和风险决策等方式，对风险实施有效控制和妥善处理损失的过程;２　全面风险管理 ⑴　全面风险管理流程　 收集风险管理初始信息 进行风险评估 制定风险管理策略 提出和实施风险管理解决方案 风险管理的监督与改进;①收集风险管理初始信息 实施主体：收集初始信息的职责分工落实到各有关职能部门和业务单位 信息内容包括： 战略风险信息 财务风险信息 市场风险信息 运营风险信息 法律风险信息;②进行风险评估 实施主体：由企业组织有关职能部门??业务单位实施，也可聘请有资质、信誉好、风险管理专业能力强的中介机构协助实施 风险评估三步骤 风险辨识：有没有？有哪些？ 风险分析：发生概率？发生条件？ 风险评价：影响程度？ 风险评估的方法 定性方法：问卷调查、集体讨论、专家咨询、情景分析、政策分析、行业标杆比较、管理层访谈、由专人主持的工作访谈和调查研究 定量方法：统计推论、计算机模拟、事件树分析;③制定风险管理策略 风险规避 风险控制 风险转移 风险承担 风险转换 风险对冲 风险补偿;④提出和实施风险管理解决方案 外包方案 成本效益平衡、外包工作质量、商业秘密保护 内控方案 建立内控岗位授权制度 建立内控报告制度 建立内控批准制度 建立内控责任制度 建立内控审计检查制度 建立内控考核评价制度 建立重大风险预警制度 建立健全企业法律顾问制度 建立重要岗位权力制衡制度;⑤风险管理的监督与改进 监督重点 重大风险、重大事件和重大决策、重要管理及业务流程为重点 监督环节 对风险管理初始信息、风险评估、风险管理策略、关键控制活动及风险管理解决方案的实施情况 监督方法 采用压力测试、返回测试、穿行测试以及风险控制自我评估;⑵　风险管理组织体系及其职责 ①　风险管理组织 董事会 风险管理委员会 专职风险管理职能部门 审计委员会和内部审计部门 其他职能部门和业务单位 ② 风险管理三道防线 第一道防线：各有关职能部门和业务单位 第二道防线：风险管理职能部门和董事会下设的风险管理委员会 第三道防线：内部审计部门和董事会下设的审计委员会;四　系统风险管理 １　系统风险　 系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的不确定性，这些因素会对所有的投资收益产生影响;２　系统风险的影响因素　 经济周期 政治军事 政策变动 通货膨胀 利率变化 汇率变化 ;３　系统风险管理 制定科学的投资原则：能力所及、规模经济、合理配置资源 选择恰当的投资方式：直接与间接；一次与分期 实施有效的投资组合 ;决策风险管理;一　投资决策风险 １　投资决策风险定义 投资决策风险是指由于企业投资决策错误导致投资失败，产生投资损失的可能性 ２　投资决策风险管理的五大节点 投资方向——投什么？ 投资规模——投多少？ 投资方式——怎样投？ 投资时机——何时投？ 投资区域——哪里投？;二　项目投资可行性研究 １　可行性研究的程序　 组建可研责任单位、确定责任人员及其职责 拟定可研实施方案 信息收集与数据采集 拟定实施方案并进行比较分析 不同方案的技术可行性分析 不同方案的经济合理性分析 确定最优方案 研究实施办法 形成内部研究结论并编制初步可行性研究报告 外部可研论证 编制最终可行性研究报告;