期货与期权交易第六讲.pptVIP

第六章 金融期货交易;第一节 金融期货交易概述;一、概念;二、分类;（1）外汇期货是指合约双方同意在未来某一时期，根据约定价格---汇率，买卖一定标准数量的某种外汇的可转让的标准化合议。外汇期货包括以下币种：日元、英镑、德国马克、瑞士法郎、荷兰盾、法国法郎、加拿大元、美元等； （2）利率期货是指合约双方同意在约定的将来某个日期按约定条件买卖一定数量的某种长短期信用工具的可转让的标准化合约。利率期货交易的对象有长期国库券、政府住宅抵押证券、中期国债、短期国债等； （3）股票指数期货是指合约双方同意在将来某一时期按约定的价格买卖股票指数的可转让的标准化合约。最具代表性的股票指数有美国的道·琼斯股票指数和标准·普尔500种股票指数、英国的金融时报工业普通股票指效、香港的恒生指效、日本的日经指数等。 ;三、金融期货的产生和发展;1972年5月，美国的芝加哥商业交易所设立国际货币市场分部，推出了外汇期货交易。 1975年10月，美国芝加哥期货交易所推出了第一张利率期货合约——政府国民抵押贷款协会（GNMA）的抵押证券期货交易。 1982年2月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开办第一份股票价格指数期货合约交易，标志着金融期货三大类别的结构初步形成。 金融期货问世至今不过只有短短三十余年的历史，远不如商品期货的历史悠久，但其发展速度却比商品期货快得多。目前，金融期货交易已成为金融市场的主要内容之一，在许多重要的金融市场上，金融期货交易量甚至超过了其基础金融产品的交易量。 ;四、金融期货与商品期货的差异;五、金融期货的理论价格;第二节 外汇期货;第二节 外汇期货;英镑期货标准合约;三、外汇期货套期保值;外汇期货套期保值案例：买入套期保值;;外汇期货套期保值案例：卖出套期保值;现货市场;交叉套期保值案例;现货市场;思考题;现货市场;四、外汇期货投机与套利;跨币种套利案例;;第三节 利率期货;一、预备知识;一、预备知识;（四）债券购买者支付的现金价格　　;二、利率期货合约;三、国债期货合约及其报价;四、转换因子Conversion Factor;例;五、交割最便宜的债券;例;例;六、利率期货交易;利率期货的套期保值案例：买入套期保值;;利率期货的套期保值案例：卖出套期保值;;跨品种套利案例;第四节 股指期货;一、股指期货的概念与特点;二、股指期货合约的产生与发展;;;;;主要股指期货合约;H股指数期货合约;H股指数期货合约;三、利用股指期货调整证券组合的β系数;（一）需要多少份合约进行保值;（二）证券组合的价值与股票指数变动不一致的情形;（三）公式修正;（四）利用股指期货改变β系数;四、利用股票指数期货套期保值的策略;四、利用股票指数期货套期保值的策略;2．空头套期保值;? 2．空头套期保值