期货与期权第4章.pptVIP

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2017-04-25 发布于北京
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期货与期权第4章.ppt

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期货与期权第4章

第四章套期保值与套利;本章目录;期货投机交易;投机方式;投机商在期货市场中的作用;第一节套期保值交易;套期保值需遵循的原则品种相同原则：即期货合约代表的标的资产与需保值的现货资产的品种、质量相同，例如铜期货合约对现货进行铜保值。数量相等原则：即期货合约代表的标的资产数量与需保值的现货资产数量相等，如200吨铜在上海期货交易所需用40张铜期货合约来保值（5吨/张）。方向相反原则：即在同一时刻，现货市场交易方向应与期货市场交易方向相反。时间相同原则：即期货交易应与现货交易同步，在现货交易开始时买入（卖出）期货合约，而现货交易结束时，将期货合约平仓。;;;;;;;;;;;卖出套期保值适用对象;;;;;;到达交割期前的期货价格和现货价格之间的关系;;;第二节实物交割;;;;;实物交割商品的入库和出库 ;;;;;第三节基差;;;;三、基???风险与基差交易;;;;第四节套利交易;一、套利（Spread）交易概述;;;二套利交易的类型及操作;二、套利交易的类型及操作;[例题]:11月初,受利空因素影响,苏黎士市场黄金1月期货价格为395美元/盎司;同时伦敦市场1月黄金期货价为400美元/盎司.某投资基金注意到了这一反常价差状况,并判断不久价格还将下降,于是果断入市进行套利操作.一周后,两市场的价格均降为394美元/盎司. 分析该套利操作的盈亏状况. ;;[例题]:某交易所 2003年6月6日,9月大豆和豆粕价格分别为2657元/吨和2085元/吨,其价差过高,可以进行套利.到2003年7月31日,9月大豆和豆粕期货合约价格分别为2676元/吨和2192元/吨. 请分析套利者的收益状况;（四）跨期套利;;;;;