第三章上市公司再融资案例.ppt

第三章 上市公司再融资;本章提要 本章主要讲述上市公司再融资的各种方法，具体包括了增发、配股和可转换公司债券，同时也介绍了定向增发和可分离公司债券这些比较特殊的再融资模式。 重点与难点 上市公司资本市场再融资的主要方式 配股与增发的比较 定向增发的好处 定向增发和公开增发的比较 上市公司发行新股的基本条件 可转换公司债券的基本概念和特征 可转换公司债券的发行优势 可分离公司债券的基本概念和好处 再融资的承销风险 ;第一节、上市公司发行新股;一、上市公司在资本市场再融资的方式;增发与配股的比较;3.配股和增发虽同属再融资行为，但两种方法募集到的资金数量不同。一般来说，公募增发由于打破了配股通常的10股配3股的限制，从而可以募集到更多的资金。这笔资金可以成为处于高速成长阶段、资金缺口大的上市公司巨大的助推器，成为企业实现产业转型的契机。;我国资本市场融资方式的发展;; 二、 定向增发;1.引入战略投资者;2.为产业项目进行融资;增发时间;3.利用资产收购实现整体上市;4.财务重组型定向增发;5.调整股东的持股比例;6.对管理层增发，行使股权激励计划;定向增发和公开增发的比较;定向增发过程中需要注意几个问题;三、 上市公司发行新股的条件;第二节、上市公司发行可转换公司债券;一、基本概念;可转换债券的主要特点：;转债的一般特征：;可转换公司债券的发行优势;二、基本条款;三、可转换公司债券的发行条件;四、可分离公司债券;可分离债券与可转换公司债的比较 ;发行可分离债的好处;第三节、再融资的承销风险;再融资风险防范措施;案例：民生银行发行可转换公司债券;4．可转债基本情况 （1）债券期限：本次发行的可转债期限为发行之日起六年，即自2013年3月15日至2019年3月15日。 （2）票面利率：第一年0.6%、第二年0.6%、第三年0.6%、第四年1.5%、第五年1.5%、第六年1.5%。 （3）债券到期偿还：在本次发行的可转债期满后五个交易日内，发行人将以本次发行的可转债的票面面值的106%（含最后一期年度利息）的价格向投资者兑付全部未转股的可转债。 （4）付息方式：本次发行的可转债采用每年付息一次的付息方式。 （5）初始转股价格：10.23元/股。（不低于《募集说明书》公告前二十个交易日发行人A股股票交易均价和前一个交易日A股股票交易均价的高者）。 （6）转股起止日期：自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。;5．转股价格向下修正条款 可转债存续期间，当发行人A股股票在任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时，发行人董事会有权于上述事实发生之日起十个工作日内提出转股价格向下修正方案并提交发行人股东大会审议表决。 6．有条件赎回条款 可转债转股期内，如果发行人A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），发行人有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。 7．回售条款 可转债募集资金运用的实施情况与发行人在募集说明书中的承诺相比出现变化，该变化被中国证监会认定为改变募集资金用途的，可转债持有人享有一次以面值加上当期应计利息的价格向发行人回售本次发行的可转债的权利。