四川大学李天德《国际金融学》第5章外汇业务.ppt

第五章 外汇业务;第一节 外汇市场;外汇市场 经营外汇的金融机构、企业和个人，借助各种通讯媒介进行外汇买卖的场所和组织系统。外汇市场是金融市场的重要组成部分。 目前，交易量大且具有国际影响的外汇市场主要有纽约、伦敦、巴黎、法兰克福、苏黎世、东京、米兰、蒙特利尔、阿姆斯持丹等，在这些外汇市场买卖的外汇主要有美元、英镑、德国马克、法国法郎、瑞士法郎、日元、意大利里拉、加拿大元、荷兰盾等十多种。;外汇市场的构成;银行与顾客之间的外汇交易 银行同业间的外汇交易 银行与中央银行之间的外汇交易 ;通过货币兑换业务可以转移各国之间的购买力 使国际支付或契约得以履行 通过远期外汇的买卖，可以为进口商减少外汇风险 ;第二节 即期与远期外汇交易;即期外汇交易;即期外汇交易;即期外汇交易;远期外汇交易;远期外汇交易;远期外汇交易;第三节 外汇期货交易;第三节 外汇期货交易;第三节 外汇期货交易;外汇期货交易的交易单位：在外汇期货交易市场 上，一般都已确定了统一的交易单位（也就是和 约单位）。如，芝加哥国际货币市场上除加拿大元 和墨西哥比索外，其他货币单位每笔合同为12.50 万美元。 外汇期货交易中的保证金：在外汇期货交易中， 每一份期货合同都必须有保证金来保证作为合同一 方的付款人履行交易合同。;第三节 外汇期货交易;第三节 外汇期货交易;外汇期权（Foreign Exchange Option）又称货 币期权（Foreign Currency Option），就是这样 一种选择权契约，它给予期权买方在契约届期或 期满之前以事先确定好的汇率，向期权卖方购买 或出售一定数量某种外汇资产的权利。 期权的卖方则有义务在买方要求履约时，卖出或买进约定的外汇资产。 ;第四节 外汇期权交易;第四节 外汇期权交易;折价：对于期权的持有者来说，当履约价格（如：1.5000的DEM卖出期权）优于即期汇率（如，1.8000DEM/USD）时，即为即期—折价。对于远期—折价亦然。 溢价：很容易猜出，溢价就是指对于期权的持有者来说，当履约价格（如：1.8000的DEM卖出期权）不如即期汇率（如，1.5000DEM/USD）时，即为即期—溢价。 ;外汇期权市场 有???织的交易场所 费城股票交易所（PHLX） 芝加哥商品交易所（CME） 场外交易市场(OTC) ;外汇期权合约 的内容 标底资产（Underlying Asset） 合同金额（Contract Size） 协定汇率 到期月份(Expiration Month) 到期日（Expiration Date） 保证金（Margin） 期权费 ;第四节 外汇期权交易;外汇期权的功能 外汇期权的主要功能是规避外汇汇率波动的风险 利用外汇期权交易进行投机 ;外汇期权价格的决定 外汇期权价格的构成 期权价格由两部分构成，即期权的内在价值和时间价值。用公式表示就是： 期权价格＝内在价值＋时间价值。;影响外汇期权价格的因素 即期汇率（Present Spot Rate） 期权合约的协定汇率（Strike prices） 交易期限（Time to Maturity） 汇率波动幅度（Volatility） 利率差（Interest Differentials） 远期汇率（Forward Rate for Matching Maturity） ;第五节 套汇和套利交易;套汇业务 ;套汇业务;套汇业务;套汇业务;套汇业务;套汇业务;掉期交易;1.买入￡10000现汇进行投资;套期保值;外汇投机;第六节 外汇风险及防范;外汇风险;外汇风险的类型;外汇风险的防范;外汇风险的防范