新三板主题报告.PDF

Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2017 年 04 月 08 日 新三板主题报告 证券研究报告 “高分红”异象的背后——新三板高股息投资策略专题 ■新三板现“高分红”现象，逾百起企业异常高分红或不可持续：根据 诸海滨 分析师 choice 数据统计，新三板从 2015 年至今呈现出“高分红”的特点，2015 SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@ 年新三板定增市场融资 1234.34 亿元，2016 年定增融资 1431.9 亿元，而 021 新三板现金分红金额却从 2015 年的 59.09 亿元上升至 193.59 亿元。以 相关报告 2015 年净利润数据为基础，2015 年和 2016 年参与派息的公司分红金额 新三板日报(新三板 2017 占净利润的比值高达 40%。而在 2016 年参与派息的 1288 起分红事件中， 年一季度定增融资重回 2017-04-07 300 亿规模) 分红金额超过其 2015 年净利润的有 143 起。新三板作为初创型、成长 春去春又回 ——新三板 2017-04-06 型企业居多的市场，呈现出如此“高分红”的异象，个别甚至分红金 二季度策略报告 额超过其净利润。这种企业异常高分红可能基于在公司经过挂牌规范 联通改革推进，混改大幕 拉开—安信策略主题报 2017-04-06 性治理后的回馈股东角度，出于部分大股东权益而分红，这种分红或 告 将不可持续。 新三板日报(做市指数收 阳 雄安概念 股大涨惹 2017-04-06