期权希腊字母解析之Theta.PDF

发现价值创造价值 期权希腊字母解析之 Theta “权权之心”系列之四 摘 要 报告作者 本文主要分析当市场行情发生变化时，Theta 风险指标是怎样变化 国联期货投资咨询部 的，同时介绍了应用 Theta 指标的一些交易策略和使用方法。 黎 伟 程 康 首先我们对 Theta 定义作了介绍，表示期权价格相对时间变动的速 电话：(0510 率，直观的说就是在其它条件不变时一天过后期权理论价格变化多少。 E-mail：liwei_123@126.com 其次，我们讨论了标的价格、剩余时间和波动率对 Theta 值的影响。 从业资格号： F0300172 通过探究表明，相同条件下，期权 Theta 通常为负值，且平值期权的 F3013173 Theta 绝对值总是大于实值期权或虚值期权，其随到期时间的临近而增 投资咨询号： Z0011568 加，短期平值期权的价值衰减速度总是快于长期平值期权。当波动率上 报告日期：2016 年 8 月 9 日 升时，期权的 Theta 绝对值将上升。 最后，我们通过实例应用对 Theta 的具体使用进行了详细的探讨， 投资者可以通过理解 Theta 指标的特征和性质以及相应使用的方法，对 独立申明 未来期权市场的风险有较为清楚的认识。 作者保证报告所采用的 数据均来自合规渠道，分析逻 辑基于本人的职业理解，通过 合理判断并得出结论，力求客 观、公正。结论不受任何第三 方的授意、影响，特此申明。 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富·创造多元价值 发现价值创造价值 在前三期“权权之心”系列专题报告中我们对 Delta、Gamma 和 Vega 三个字母进行了详细的介绍，本期主要介绍另一个至关重要的希腊字母 Theta。 一、理论基础 1.1 Theta 定义 从定义上讲，Theta