巴菲特投资成长历程和投资理念.ppt

;目录;一、巴菲特的成长历程;★成长历程： 1930年8月30日，沃伦·巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市 五岁时就在家中摆地摊兜售口香糖。稍大后他带领小伙伴到球场捡大款用过的高尔夫球，然后转手倒卖，生意颇为红火。 上中学时，除利用课余做报童外，他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出租给理发店老板，挣取外快。 1941年，刚刚跨入11周岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。;1947年，沃伦·巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。一年内获得了经济学士学位。 1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外，考入哥伦比亚大学商学院，拜师于著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。 1951年，21周岁的他获得了哥伦比亚大学经济硕士学位。毕业时，他获得最高A+。 1957年，巴菲特掌管的资金达到30万美元，但年末则升至50万美元。 1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。;1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。 1966年春，美国股市牛气冲天，但巴菲特却坐立不安 1967年10月，掌管的资金达到6500万美元。 1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩 1968年5月，当股市一路凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他要隐退了 1969年6月，股市直下，渐渐演变成了股灾 1970~1974年，美国股市就像个泄了气的皮球，没有一丝生气，持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了“滞涨”时期;1972年，盯上了报刊业。1973年开始，他偷偷地在股市上吞食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》 1980年，他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价，买进可口可乐7 %的股份 1992年中以74美元/股购下435万股美国高技术国防工业公司—通用动力公司的股票 1994年底拥有230亿美元的伯克希尔工业王国变成巴菲特的庞大的投资金融集团 从1965~1998年，巴菲特的股票平均每年增值20.2%，高出道·琼斯指数10.1个百分点;1965~2006年的42年间，伯克希尔公司净资产年均增长率达21.46%，累计增率361156%；同期标准普尔500指数成分公司的年均增长率为10.4%，累计增长幅为6479% 巴菲特2006年6月25日宣布将捐出总价达三百多亿美元的私人财富投向慈善事业 2007年拥有约620亿美元的净资产，根据《福布斯》杂志公布的2008年度全球富豪榜，他已经超过卡洛斯·斯利姆·埃卢和比尔·盖茨成为全球首富 2010年巴菲特以净资产470亿美元位列福布斯榜第三名;二、巴菲特的投资理念;;★巴菲特法则： 可概括为5项投资逻辑、12项投资要点、8项选股标准和2项投资方式。 5项投资逻辑： 1.因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。 　 2.好的企业比好的价格更重要。 　 3.一生追求消费垄断企业。 　 4.最终决定公司股价的是公司的实质价值。 　 5.没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。;12项投资要点： 1.利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。 2.买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。 3.利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。 4.不在意一家公司来年可赚多少，仅有在未来5至10年能赚多少。 5.只投资未来收益确定性高的企业。 6.通货膨胀是投资者的最大敌人。 7.价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只; 是用来决定价值的预测过程。 8.投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。 9.“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。 10.拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。 11.就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。 12.不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：A.买什么股票；B.买入价格。;8项投资标准： 1.必须是消费垄断企业（如有效垄断了华盛顿地区报纸的《华盛顿邮报》）。　　 2.产品简单、易了解、前景看好（喜诗糖果）。　　 3.有稳定的经营史。 4.经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先（可口可乐）。 5.财务稳健。 6.经营效率高、收益好。 7.资本支出少、自由现金流量充裕。 8.价格合理。;2项投资方式： 1.卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：A.初始的权益报酬率；B.营运毛利；C.负债水准；D.资本支出；E.现金流量。 2.当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。 　　;三、经典投