油价跌宕起伏,聚丙烯如何演绎.PDF

研究报告—月报 金融研究院 工业品研究所 报告日期 2017 年 3 月 29 日 油价跌宕起伏， 聚丙烯如何演绎 姓名：李建辉 随着美国活跃钻井平台数量以及美国原油库存 持续增加，油价跌破前期震荡区间，快速下行，下 Tel： 025Email：lijianhui@ 探 47 一线支撑位。近期由于利比亚冲突，导致该国 从业资格号: F0254939 原油日产量减少 25 万桶，加上美国原油库存增幅不 投资咨询资格号：Z0001785 及预期以及成品油库存大降，支撑整个油价的反弹。 同时美国炼厂进入加工旺季，开工率大幅攀升，原 韩彪 油需求随之持续改善，从而加大的缓解了原油库存 Tel：025 的压力。油价的反弹，从成本上对聚丙烯形成支撑。 Email:hanbiao@ 从业资格号: F3016703 石化库存高位，石化企业主动让利消化库存。对市 场成本支撑较弱，聚丙烯三月份市场价格整体重心 下移。考虑到石化检修装置逐渐增加，后期库存或 将持续下降，从而支撑聚丙烯价格上扬。 月报 2017 年 3 月 29 日 金融研究院 工业品研究所 一、行情回顾 本月国内聚丙烯市场行情整体呈弱势下行的态势，基本符合前期预判。石化 企业下调出厂价格，对市场货源成本支撑减弱，贸易商让利出货。后期在多家石 化装置检修的利好带动下，市场止跌企稳，商家低价惜售，部分小幅试探性提高 报价。下游生产以及订单情况都已接近正常状态，对原料的消化速度略显缓慢， 导致石化供应压力虽有所减缓，社会库存压力仍存。 二、影响因素 1、上游原油市场分析 自从今年1月开始，欧佩克与部分非欧佩克开始实施为期6个月的协议减产。 然而减产推动油价的上行，也加快了以美国页岩油为代表的非常规性石油的复苏。 抑制了油价的涨速与上行空间。从今年1月份到3月上旬，NYMEX原油期货价格 整体维持在52.8-55.5区间盘整。然而随着美国活跃钻井平台数量以及美国原油库 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 2 月报 2017 年 3 月 29 日 金融研究院 工业品研究所 存持续增加，油价跌破前期震荡区间，快速下行，下探47一线支撑位。近期由于 利比亚冲突，导致该国原油日产量减少25万桶，加上美国原油库存增幅不及预期 以及成品油库存大降，短期内支撑整个油价的反弹。 欧佩克3月26日在科威特举行部长级会议，商议减产协议进展。众多产油国对 石油减产协议的遵守水平很高，但欧佩克希望再进一步提高；欧佩克将在5月25 日于维也纳针对是否延长石油减产协议作出决定。近期油价或将借此上扬，从成 本上对聚丙烯形成一定的支撑。 2、石化检修装置统计 影响产量 石化名称 停车产能（万吨） 停车时间 （万吨） 大唐多伦煤化工 全线 46 4 月 30 日晚 0.88 锦西石化 全线 15 8 月 3 日 0.