注会讲义《财管》第十九章营运资本投资01.pdf

高顿财经CPA培训中心 第十九章 营运资本投资 本章考情分析 本章是财务管理中比较重要的章节，从考试来看本章的题型除客观题外，通 常会出计算分析题。 2014年 题型 2012年 2013年 试卷Ⅰ 试卷Ⅱ 单项选择题 2题2分 1题1分 1题1.5分 多项选择题 1题2分 1题2分 计算分析题 1题8分 1题8分 1题8分 综合题 合计 3题10分 2题9分 2题10分 2题3.5分 2015年教材主要变化 本章内容与2014年的教材相比，删除了营运资本的有关概念、删除了影响流 动资产投资的需求因素。 第一节 营运资本投资策略 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 一、适中型投资策略 （一）流动资产的相关成本 1.短缺成本 指随着流动资产投资水平降低而增加的成本。 2.持有成本 指随着流动资产投资上升而增加的成本。持有成本主要是与流动资产相关 的机会成本。 【提示】流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化 。 （二）适中型投资策略下成本特点 使得持有成本和短缺成本总计的最小化，这种投资策略要求短缺成本和持 有成本大体相等，称为适中型投资策略。 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 （三）适中型投资策略下流动资产投资状况 就是按照预期的流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平和通货膨胀 等因素确定的最优投资规模，安排流动资产投资。 二、保守型投资策略 流动资产投资状况 成本特点 表现为安排较高的流动资产/收入比 承担较大的流动资产持有成本，但短缺 率。 成本较小。 三、激进型投资策略 流动资产投资状况 成本特点 节约流动资产的持有成本，但公司要承 表现为较低的流动资产/收入比率。 担较大的短缺成本。 【例题1?单选题】企业采用保守型流动资产投资策略时，流动资产的（　　 ）。（2013年） A.短缺成本较高 B.管理成本较低 C.机会成本较低 D.持有成本较高 【答案】D 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 【解析】保守型流动资产投资政策，表现为安排较高的流动资产/收入比率，承 担较大的持有成本，但短缺成本较小