深度调整,蓄势待发.PDF

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券[table_main]研究报告 ·上市公司简评 公司简评模板 纺织服装 [table_stkcode] 深度调整，蓄势待发 上海家化(600315) 事件 首次评级[table_invest] 600315 公司发布 2016 年年报。2016 年公司实现营业收入 53.21 增持 亿元，同比减少 8.98%，实现归母净利润 2.16 亿元，同比下滑 花小伟 90.23%。其中 2016Q4 实现营业收入 10.33 亿元，同比下滑 huaxiaowei@ 15.87%，当季出现亏损 2.17 万元。 010 执业证书编号：S1440515040002 公司向全体股东每 10 股派发现金股利 1.0 元（含税），合 研究助理 张溢 计派发现金股利 0.67 亿元，占归母净利润 31.17%。 zhangyizgs@ 010 简评 发布日期： 2017 年 3 月 22 日 当前股价： 29.95 元 1、业绩深度调整，有望筑底反弹。 主要数据 股票价格绝对[table_maindata]/相对市场表现（ %） （1）渠道调整及花王代理业务终止驱动收入下滑。 1 个月 3 个月 12 个月 从行业层面来看，受整体经济环境影响，根据国家统计局 4.61/3.94 12.72/7.60 1.19/-9.18