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　　浅析企业并购失败原因及管理整合的论文 企业并购是指在市场经济体制条件下两个或更多的企业根据特定的法律制度所规定的程序通过签订一组市场合约的形式合并成一个企业的行为。市场经济环境下企业作为独立的经济实体，其一切经济行为都要受到利益的驱使。并购行为就是为了实现其财务目标—股东财富最大化、缓和市场竞争的压力。对于企业来讲并购本身只是社会资源的一种重新布局和优化组合企业经营的好坏并不是通过并购就能解决的企业并购是一个十分复杂的经济现象它有着复杂的并购过程、广泛的参与者和专业性较强的操作技术涉及企业运行的方方面面。任何一个环节发生失误都会影响到并购的最终成败。下面就企业并购失败的主要原因进行一一分析。 　　一、企业并购中政府干预过多，市场化水平低 这主要是由我国的现实情况所决定的企业并购的正常进行依赖于产权市???的形成而我国目前产权市场还未形成和完善。由于传统观念的影响一些企业经营的扩张意识尚不强烈一些劣势企业也缺乏危机感。所以在企业并购发展初期，政府以国有资产代表的身份自上而下地对企业进行引导和牵线搭桥，为兼并双方选择对象，甚至进行必要的行政干预从而推动优势企业的优势转移与扩散，这是非常有必要的.在客观上也是合乎理性的是政府在企业并购中起到的积极作用。问题就在于“政企不分“的行政干预往往会偏离资本所有者的利益目标。政府的目标往往是出于维护社会安定稳定、增加地方税收或为解决其他亏损企业的问题积累经验。而企业之间的并购则是为了特定企业发展或者开发兼并双方间的协同效应潜力。.在二者目标不一致时，政府为获得企业在实现其社会目标中的一协助和配合，而应向企业供应一定的行政资源如给予税收、银行贷款利息上的减免等等。 　　二、战略决策不准确 制定并购战略是并购过程的第一步也是并购能否成功的关键一步，许多企业正是由于并购战略制定出现失误从而导致并购失败。 1并购目标不明确 企业并购作为一种经济行为要在一定目标的指导下完成但并非所有的并购从一开始就有明确的目标。企业为什么去并购户并购最终要达到什么目的?并购后组建的新企业要朝什么方向发展7有些并购者并不是很清晰。许多并购者之所以采取并购行为有些是出于一种冲动有些是为了声势有些是出于盲从.还有的是出于机会主义心理。 　　在这种情况下，并购者不可能对并购对象进行仔细分析也不可能对并购的发展方向非常清楚和对并购后的利弊得失进行认真的权衡这种目标不明确的并购往往是以失败而告终的。在现实中目标不明确的并购之所以会发生有其客观必然性。如在我国企业发生的并购中有相当一些企业对市场经济竞争的游戏规则并不很清楚，一些企业经营者在很多情况下凭着感觉进行决策，也有一些企业经营者把并购作为一种冒险这种状况必然使得并购没有明确的目标，使并购最终归于失败。 2.并购定位失误 并购作为企业扩张的有效战略最终目的是要为企业在市场上取得竞争优势创造条件，企业虽然也认识到并购的作用，并制定了明确的并购战略但如果对并购涉足的领域定位不准确也会导致并购的失败。如有些企业通过混合并购，盲目进入到与原来毫不相关的新的经营领域信奉“什么赚钱上什么能干什么行当就上什么项目“的经营哲学。虽然多元化经营对于分散企业经营风险、获取范围经济具有重要的意义，但由于对新进入的领域不熟悉，又缺乏相应的并购整合计划使得目标企业的管理人员相继离去结果造成主业不突出、竞争力削弱、企业经营陷入困境。据统计混合并购在我国仍处于主导地位。直至今日，我国还有相当一批企业对这一问题缺乏基本的警觉。 　　三、并购企业对目标企业并购操作过程不正确 1.并购方对并购目标的确定出现偏差 由于市场信息的不完全和不对称性使得并购方对目标企业成为“局外人“。由于对目标企业掌握的信息不充分，或目标企业利用信息优势恶意欺诈很可能对目标企业的价值估计不准确。某些看似符合企业并购战略、而实际上对并购方来说并不适应的企业可能被作为并购目标。企业并购目标选择不当对并购对象缺乏广泛深入的市场调查加上一些公司急于“买壳上市“而在证券市场上不充分的信息披露导致收购前无法对上市公司资产状况和财务状况进行较为准确的评估使企业收购的目标公司资产内质量较差有些还存在大量的或有负债同时严重的信息不对称造成收购方在交易前对收购后的重组形式形成不恰当的预期收购这样的企业必然为将来的重组失败埋下隐患。 2.价值评估体系不尽完善 在企业并购操作中价值评估是一个重要环节但现实中对企业价值的评估方法是多种多样的，并没有统一规范的方法而且相互之间还存在一定甚至很大偏差由此可能造成对目标企业的选择出现失误。 3自大假说和竞标对象的共同作用也会使并购方出价过高 自大假说假定管理者由于雄心自大或过于骄傲而在评估并购机会时容易犯过分乐观的错误。按常理，只有在目标企业的市场价值小于评估价值时才具备可能被并