万科集团2006年12月31日年到2012年12月31日财务分析.doc

万科财务报表分析 一、万科概况 万科全称为万科企业股份有限公司，成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股，总部设在深圳。万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。在企业领导人王石的带领下，万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化”的企业文化（一、简单不复杂；二、规范不权谋；三、透明不黑箱；四、责任不放任）享誉业内。过去二十年，万科营业收入复合增长率为314%，净利润复合增长率为362%；公司在发展过程中先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜；多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。 二、资产负债表分析 1、资产负债状况： （1）2006年到2012年资产负债表： （2）2006年-2012年万科资产负债占比： 2、资产总规模及其变动趋势分析 2006年-2012年万科资产总规模 2006年-2012年万科资产规模变动率趋势图 2006年-2012年万科资产项目结构趋势图 2006年-2012年万科各项资产规模变动率趋势图 自2006年以来，万科资产规模总体呈快速上升趋势，2012年达到近几年的最高值，为3788亿。资产总额增加的主要原因是流动资产增加，2012年较2011年流动资产较2011年增长了801亿，占总资产增长额的97%。 从资产的类别构成趋势来看，流动资产占了资产总额的大部分，且近年来绝对金额呈连续上升趋势， 2012年占资产总额的95.8%，占比很高，它的盈利能力和周转效率对公司的经营状况起决定性作用。其次是长期股权投资，近年来绝对金额呈连续上升趋势，但其占资产总额比重有波动，但波动较小。 3、流动资产结构变动情况分析 由于流动资产占资产的大部分，所以有必要对流动资产的结构进行分析。为此，选择几项代表性较强的指标来分析，包括：货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款和存货。 2006年-2012年万科流动资产结构 从万科流动资产构成趋势图可以看到，存货所占比重最大，历年其比例均达流动资产的65%以上，于2011年达到顶峰，为74%，2012年其比重下降为70%。其次是货币资金，其比例于2007年-2010年较稳定，均为18%，2011年为12%，在2012年为14%。预付账款占流动资产比例2009-2012年在7%-9%范围内，相对比较稳定。应收账款的比例在2006-2012年一直维持在1%，关注意义较小。其他应收款比例2009-2012年在6%-7%范围内，相对比较稳定。因此，应重点关注存货的变化情况。 2006年-2012年万科流动资产项目规模变动率趋势图 从万科流动资产项目规模变动率趋势图可以看到，2006到2010年波动较大，反映企业在快速发展阶段，2011-2012年各项目变动较小，显示企业已趋于成熟。其中，由于货币资金与存货的规模较大，因此相对而言波动较小。 三、利润表分析 1、利润总体情况 （1）2006-2012年利润表： （2）2006年-2012年万科利润变动率： （3）2006年-2012年万科各利润项目占收入比例： 2、对盈利能力进行分析 （1）对主营业务收入进行分析 2006年-2012年万科主营业务收入 图2-22006年-2012年万科主营业务收入变动率 从图中可以看出，万科近7年来的主营业务收入一直呈上升趋势，到2012年达到最大值1031亿元。但增长速度有一定变化，2007年增长率达到最高值为98%，2008-2009年增长率分别降为15%与19%，在2010年时增长率降到最低值，收入变动率仅为3.7%，2011-2012年年则增长加速，变动率分别为42%及44%。这说明公司的市场规模在不断扩大，但扩张的速度在2008-2010年有所减缓，一定程度上受2008年金融危机的影响，2011-2012年增长率则逐渐恢复。 （2）对利润总额情况进行分析 2006年-2012年万科利润总额 2006年-2012年万科营业利润变动率 利润总额绝对额变动近7年逐步增长。但利润增长比例情况呈先降后升的趋势，于2008年达到最低，2009-2012年稳步增长为32%以上。2012年利润总额达到最高值为210亿。 2006年-2012年万科利润总额结构变动图 近7年来万科利润总额结构中正常营业利润占比最高，在百分之九十以上，于2009年有小幅下滑，2010-2012占比保持平稳，投资收益于2009年占比达到最高，为10%，2010-2012年逐渐下降，营业外收入与营业外支出占比均不超过2%。 小结：总体来说，公司的利润构成中，主营业务利润还是占主要的，利润