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　　浅谈套期保值的金融期权及其会计处理的论文 我国的期货市场起步较晚，发展神速，但很不规范，过度的投机行为始终阻碍着期货市场的健康发展。实践证明，过度投机往往会造成期货价格严重背离其真实价值，背离市场供求关系，最终必将酿成严重恶果，而规范期货市场行为受制于各种因素，决非一朝一夕就能获得成功。在这种市场环境下，借鉴国际上流行的期权交易方式，便是投资者规避风险的一种重要手段。 金融期权是随着市场经济和期货市场的发展而产生发展起来的一种衍生金融工具，自本世纪80年代以来期权交易取得了长足的进展，它已经成为西方市场经济发达国家相当流行的一种金融资产交易方式。 金融期权交易的实质是一种权利合约的买卖，又称“选择权交易”。期权的买方具有在未来一定时期内，按某一特定协议规定的履约价格(敲定价格)向卖方买进或卖出某一金融资产的权利。选择权的买方在支付一定的数额的权利金后，即拥有在预先约定的日期或这个日期以前的一定时间内按照预先确定的价格和数量自行选择决定出售或不出售及购买或不购买一定数额的金融资产的权利。期权合约的购买方，只享有一种权利而无相应的义务，即买方拥有在一定价格出售或购买一定数量的金融资产的权利;也就是说选择权的买人方在合约到期前任何时候都可以行使转让或放弃这种权利，而不必承担必须买进或卖出的义务。选择权的卖方在收取权利金后，有义务向选择权的买方卖出或从买方买人相关金融资产。 金融期权具有两大特点: 　　一、权利金与履约价格具有市场决定性。.所谓权利金是指期权的买人或销售价格，通常称为“期权权利金”或“保险费”。它是期权买方向卖方支付的获得某种金融资产权利的费用。总的来说，权利金是由内涵价值和时间价值两部分组成的。(即:权利金二内涵价值+时间价值)。已经签订的期权合约可以在市场上流通转让，其权利金根据交易的市场价格的变化而变化。例如:一份新的3个月期限，以6000美元购买某商品的期权合约的权利金一般为600美元，但两个月后该商品的市场价格涨到8000美元，如果那时转卖此份期权合约，其转卖期权费就不是600美元而是800美元。虽然期权权利金是期权合约中唯一的变量，但权价的最终确定，必须经过期权的买方和卖方的经纪人在期货交易所以公开喊价的方式竞争进行。履约价格是指期权买方与卖方商定的交易价格。也就是敲定价格买人或卖出某种商品或期货合约。通常在“牛市”时，合约的敲定价格比当时的市场价格稍高;反之，在“熊市”时，敲定价格比当时的市场价格稍低些。 　　二、风险和收益具有不对称性。在期权交易中，期权购买方承担的风险仅仅局限于所交纳给期权合约出售方的权利金，而在理论上具有获取无限利益的可能性;而卖方则完全相反，他从期权买方得到的权利金是他所承担风险的能获得的最大收益，而他承担的风险则是不固定的，可能较小，也可能极大。 　　对金融期权合同的初始确认通常要以它的取得成本计量，对于以套期保值为目的的期权合同，其初始确认以后报告日的价值也应按照其公允价值计量。这一点在会计处理中也应得以体现。 金融期权包括外汇期权等，均属于国际信托投资企业新兴的业务内容，在西方已相当流行，相对而言，我国在这方面还刚刚起步，所以在会计核算实务等方面，尚未形成一种固定的模式。本人在参照国外西方会计的基础上，同时联系我国会计制度的实际情况，就套期保值的金融期权的会计处理发表一点自己的见解。举例如下: 例:xx市普博公司1998年6月18日出口一批机器(属免税货物)，货款为50000美元，约定于1998年8月18日收款，普博公司经商议为了防止未来期间美元可能贬值而带来的损失.决定于当日(1998年6月18日)在市场上购人一份以卜8.58的汇率，期限为3个月卖出50000美元的看跌期权合同。有关汇率、日期等资料以及会计分录如下: 日期市场汇率(美元/人民币)期权合同价值 6月18日l:8.7106000 6月30日l:8.5006800 7月31口l:8.3707600 8月18日l:8.1808400 　　①当普博公司1998年6月18日出口机器(免税商品)时应在“应收帐款”科目记人￥5000*8.710=435500元，当同日购人看跌期权时.应在“其他业务支出—金融期权合同”科目计入6000元 借:应收帐款435500 贷:产品销售收人435500 　　借:其他业务支出—金融期权合同6000 　　贷:银行存款6000 ②当6月30ei公司按1:8.500的市场调整“应收帐款”科目￥50000x(8.710-8.500)=10500元，按公允价值调整“其他业务支出——金融期权合同”的帐面价值时: 　　借:财务费用—汇兑损益10500 　　贷:应收帐款10500 借:其他业务支出——金融期权合同800 贷:财务费用——汇兑损益800