货币金融学——第3章利息与利息率.ppt

货币金融学;第三章 利息与利息率; 第一节 利息及其实质;二、利息的本质;利息报酬说： 配第认为利息是因暂时放弃货币的使用权而 获得的报酬。因为借贷货币会给贷出方带来诸多 不便，所以贷出方“对自己不方便可以索取补 偿……这种补偿我们通常叫做利息” 洛克也认为利息是对贷款人的回报，但他认 为利息是贷款人因承担了风险而得到的报酬，并 认为报酬的多少应与所承担的风险大小相适应。返回;资本租金论： 把贷出货币所收取的利息看成是地主收取的租 金。达德利?诺思认为，资本的余缺产生了利息， 有的人拥有资本但不愿或不能从事贸易，而想从事 贸易的人又没有资本，所以，“资本所有者常常出 借他们的资金，向出租土地一样。他们从中得到叫 做利息的东西，所谓利息不过是资本租金罢了。“返回 ;利息源于利润说： 约瑟夫?马西提出了这一学说，他认为贷款人 贷出的是货币或资本的使用价值，即生产利润的 能力，“人们为了使用他们所借的东西而作为利 息支付的，是所借的东西能够生产的利润的一部 分。”贷款人因此得到的利息直接来源于利润， 并且是利润的一部分。马克思认为这是一个伟大 的发现。返回;剩余价值说： 亚当?斯密认为利息具有双重来源：其一。 当借贷的资本用于生产时，利息来源于利润；其 二，当借贷的资本用于消费时，利息来源于别人 的收入，如地租等。利息由于一般说来代表剩余 价值，始终只是从利润中派生的形式。返回;2、近代西方学者的利息理论;2）人性不耐说（略） 3）凯恩斯的流动性偏好说 “ 所谓利息，乃是在一特定时期以内，放弃周转流动性的报酬。”;马克思对利息本质的观点;三、收益资本化：;★收益资本化在经济生活中被广泛地应用. ▲ 例1: 土地价格=土地年收益/年利率，是地租的资本化 ▲ 例2: 人力资本价格=年薪/年利率，是工资的资本化 ▲ 例3: 股票价格=股票收益/市场利率，是股息的资本化 ;例1：某土地年地租为1800元，年利率1.8%，该土 地价格为多少？ 解：土地价格=地租收益/利率 =1800/1.8% =100000(元) 例2：某股票年股息收益为0.18元,年利率1.8%，该股票价格为多少？ 例3：某人年工资为18000元,年利率1.8%，该人力资本为多少？;第二节 利率及其种类 ;第二节 利率及其种类; 利率 = 机会成本补偿 + 风险溢价 无风险利率 2、实际利率与名义利率 ▲名义利率：是指包括了补偿通货膨胀风险的利率。 ▲实际利率：物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。即名义利率剔除了通货膨胀因素以后的真实利率。 两者的关系：r = i + p = ( 1+i ) ( 1+ p ) －1; 实际利率 i= ( 1＋r/ 1＋p) －1 例题1：某年物价指数为97，同期银行一年期存款 利率为2.08%,。此时实际利率是多少？ 根据 实际利率= 名义利率－通货膨胀率 i=0 实际利率是三种结果 i﹥0 i﹤0 请分析负利率的弊端： ;设：名义利率为r ,实际利率为i Sn为名义利率计算的本利和 Sr 为实际利率计算的本利和 Sn与Sr之间的关系可以表达为： Sn= Sr (1+p) 设A 为本金 Sn=A(1+r); Sr=A(1+i） A(1+r)=A(1+i）(1+p) r=(1+i)(1+p)-1 再导出： i=[(1+r)/（1+p)]-1; 思考与练习;第二节 利率的种类;第二节利率的种类;第三节 单利与复利;二、复利（compoundin