中小企业应该怎样开展资本顶层设计.doc

中小企业应该如何开展资本顶层设计 资本顶层设计实际上就是以终为始的一种资本的运营方式，像一个企业一开始就盲目设定成我所做的工作，所做的企业的营销各种各样的工作都是为了价值最大化，这是一个战略，而不是我们说的利润最大化，或者营销销售最大化或者员工最大化，这些实际上都不是我们的目的。 而围绕着以终为始这样的目的去设计企业的股权结构、企业的法律架构、企业的营销体系、企业的财务体系，包括企业的业务体系，这些价值是所有人最关心的部分。为了使企业能取得最高的价值，一定不要去追求过去所追求的利润最大化，因为利润最大化有时候往往造成市值、价值的最小化，所以盈利的企业未必是值钱的企业，而在资本顶层设计的目标上，利润不是主要目标，主要目标是价值最大化，所以围绕这一点我们要注意以下几方面： 第一，进行一些企业持续性设计。一个企业有一个同样利润的公司，一千万利润的公司，未来市值要值十个亿，而不是值两三千万，怎么做？提高市盈率水平，市盈率水平所表现出来的是持续性越强的企业，持续能力越强的企业，它的市盈率水平越高，未来可持续性越强。 第二，打造可增长性。增长速度越快的企业，企业的价值越高，所以从这两个方面来打开和设计企业的资本价值，所以围绕着持续性这块展开哪些设计，什么样的方式才能变成企业持续性强，什么样的方式能使企业未来成长性强，包含收购、兼并、在资本帮助下如何扩张，成长的速度，在这些方面都需要做一些设计。作为投资人来说，我们一直从这几个方面来关注一个企业它本身的核心价值，一个企业空间要多大，即使现在可能是非常小的市场，但是未来也要描绘和争取一个很大的市场空间，企业能做多大，往往决定市场空间有多大，天花板有多高，是不是在一个优势的空间里面，市场空间市场容量大的行业里面。 第三，需要对企业的核心竞争力进行设计，到底打造什么样的核心竞争力，使我跟其他的企业不一样。 第四，企业的商业模式打造。商业模式所关心的都是资本帮助下企业如何扩张这样一个问题。 第五，企业持续的成长力打造。如何使企业具备未来更长久的持续能力和更长久的增长能力。一个企业不仅要关心它的盈利能力，更要关心它盈利的持续能力和盈利能力的增长能力。这几个越好，可能在未来资本市场的价值就越高。 第六，团队的激励机制。团队的架构、团队的协调能力和协同工作能力，这方面也是意味着是不是把每个员工的积极性都能开发出来，能够使所有的员工都围绕着企业的核心目标来展开。我一直说企业顶层设计最后形成，在我们做很多工作的过程当中，在跟资本市场对接的时候，我更鼓励企业去考虑企业未来要成为什么样的企业，未来要达到什么样的目标，反过来为了达到这个目标需要做哪些事情，然后才是为了达到这些目标，要做这些事情需要多少钱，而这个钱资本市场是否可以给我帮助。资本市场相信我通过拿到这些钱，通过这些机制，通过这些努力我能达到这些目标，这就是资本的顶层设计，以终为始，你先把最后达到的东西反过来一步步去落实，落实到最后落实到资金上，落实到各种努力上，而不是按以前我们所说的先摸口袋里有多少钱，然后做多少事。所以顶层设计我觉得既是一个建筑的概念，实际上也是一个战略的概念，更是一个资本的概念。 嘉宾：吴克忠，优势资本主管合伙人/董事长，金丰元投资创始合伙人