CPI非食品中枢抬升,PPI涨势放缓.PDF

[Table_MainInfo] ┃研究报告 ┃ 宏观经济点评 2017-4-12 CPI 非食品中枢抬升，PPI 涨势放缓 中国经济|点评报告 ——2017 年3 月物价指标点评 [Table_Author] 报告要点 分析师 赵伟 021  蔬菜和猪肉等食品价格回落致CPI 不及预期，非食品分项环比多数提升 zhaowei4@ 3 月蔬菜和猪肉等食品价格继续大幅下降致CPI 不及预期；非食品分项环比多 执业证书编号：S0490516050002 数提升，带动CPI 非食品环比增速提高。3 月，CPI 同比上涨0.9% ，略低于预 联系人 杨靖凤 期的1.0% ，较上月提高0.1 个百分点。其中，扣除食品和能源的核心CPI 同比 （8621 yangjf@ 上涨2.0% ，较上月提高0.2 个百分点，处于历史高位；鲜菜类同比下降27.9% ， 较上月回落1.9 个百分点，影响CPI 同比下降0.95 个百分点；猪肉价格同比下 分析师 降3.2% ，较上月回落2.3 个百分点，影响CPI 同比下降约0.1 个百分点。3 月， 分析师 相关研究 CPI 环比下降0.3% ，较上月回落0.1 个百分点。其中，CPI 食品环比下降1.9% ， [Table_Doc] 《贸易见暖春，进出口链将成全年亮点 —— 较上月回落1.3 个百分点；非食品环比上涨0.1% ，较上月提高0.2 个百分点。 2017 年1 月进出口数据点评》2017-2-11 3 月，受蔬菜和猪肉价格影响，CPI 食品环比降幅明显扩大；非食品分项环比多 《央行使出连环招，防风险决心坚定——对逆回 数提升，衣着类和医疗保健类价格涨幅居前，带动CPI 非食品环比增速提高。 购利率上调的点评》2017-2-4 《淡季不淡特征明显，经济延续平稳扩张—— 考虑到食品价格跌幅放缓、非食品中枢抬升，预计4 月 CPI 同比增速或回升至 2017 年1 月制造业PMI 点评》2017-2-2 1.2%左右；全年来看，CPI 同比增速将逐季抬升，下半年通胀压力高于上半年。  PPI 大类分项环比多数上涨、增速有所放缓，黑色链、非金属链环比涨幅居前 3 月，PPI 同比上涨7.6% ，略超市场预期的7.5% ，较上月小幅回落0.2 个百分 点；PPI